UZX 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
UZX 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
環聯連訊的大部分營收來自為日本跨境電商平台上的賣家提供網路商店全託管服務。客戶通常擁有自己的工廠和產品,將店鋪日常營運與行銷交由公司處理。環聯連訊負責開店、商品上架、促銷及售後服務,客戶仍負責出貨。客戶依店鋪商品銷售額支付服務費,因此這項營收取決於所經營店鋪的銷售表現。
公司也向日本及中國的製造商與品牌採購商品,再轉售給電商平台賣家和獨立網站經營者,主要商品包括耳機、行動電源等電子產品。公司賺取進貨價與售價之間的差額,由供應商直接出貨,或從日本倉庫透過第三方配送業者完成配送。這項業務仰賴少數主要供應商,但未與主要供應商訂有長期供貨安排。
環聯連訊本身是控股公司,透過日本、香港及中國大陸的子公司營運。客戶能否付款也很重要:大部分應收帳款集中於少數客戶,公司通常不要求客戶提供抵押品或其他擔保。中國大陸子公司向控股公司匯出資金也受到限制,包括分配股利前須提列法定公積金,以及貨幣兌換和資金匯出管制。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
寶尊電商與環聯連訊都以自有電商技術替商家經營網路商店、進行數位行銷並提供客服,是商家委外經營的不同選擇。可留意寶尊替品牌客戶經營網路商店的業務,對照環聯連訊在日本按店鋪成交金額向商家收費的全託管業務。
Pattern Group Inc. Series A與環聯連訊都承接產品擁有者委外的平台商品上架、廣告及客服,但Pattern主要向品牌採購商品再轉售給消費者,環聯連訊則按店鋪成交金額向商家收費。可留意Pattern來自既有品牌客戶的銷售收入,觀察這些品牌持續交由它經營的生意有多少。
和信雲端科技與環聯連訊都受亞洲貨源及跨境服務需求影響:和信雲端科技連結亞洲製造商與美國、歐洲及日本的經銷商,並提供收費配送;環聯連訊則採購日本和中國商品賣給網路商家,也替商家經營店鋪。可留意和信雲端科技平台的成交金額,觀察跨境批發需求,但不要將它等同於環聯連訊的店鋪代營運收入。
和信雲端科技 財報GCT
和信雲端科技的財報會顯示亞洲製造商商品的跨境批發訂單需求如何,為環聯連訊的跨境產品銷售提供市場參照。
看和信雲端科技平台訂單金額的變化。訂單金額上升,表示亞洲貨源的跨境批發需求較強,環聯連訊賣給電商商家的商品面對的市場環境較好;訂單金額下降,則表示這類批發需求轉弱,但不能據此判斷環聯連訊按店鋪銷售額收費的代營運服務需求。
寶尊電商 財報BZUN
寶尊電商的財報會顯示品牌商把多少線上店鋪營運交給外部服務商,讓人判斷環聯連訊在日本按店鋪銷售額收費的代營運服務面對怎樣的需求。
看寶尊電商品牌商線上店鋪營運業務的表現。業務走強,表示品牌商仍願意把店鋪營運交給服務商,為環聯連訊在日本的代營運服務提供較有利的需求參照;業務走弱,則表示商家委託營運的需求可能轉淡。兩家公司服務的市場和收費方式不同,因此這只是產業參照,不能代表環聯連訊自身的營收結果。