RLMD 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
RLMD 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Relmada Therapeutics, Inc. 的主要候選藥物 NDV-01 針對尚未侵犯膀胱肌肉層的膀胱癌,目前處於第二期臨床試驗階段。這項製劑旨在讓吉西他濱與多西他賽在膀胱內持續釋放。另一項候選藥物 sepranolone 則正針對 Prader-Willi 症候群、妥瑞症等疾病進行開發。
這兩項藥物都尚未取得上市許可,公司也尚無營收。研發經費來自投資人提供的資金,而不是客戶付款。公司向 Trigone 取得 NDV-01 的獨家授權,範圍涵蓋以色列、印度及南非以外的地區;依協議,公司須支付里程碑款項,並按未來淨銷售額支付權利金。
公司的業務取決於這兩項候選藥物能否證明安全性與療效、取得主管機關核准並上市銷售。即使獲准上市,適應症或適用病人族群仍可能受到限制。公司委託外部機構製造藥物及執行研究,後續臨床開發也需要籌措更多資金。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Relmada的前景取決於NDV-01和sepranolone的試驗結果,Soleno Therapeutics已核准的VYKAT XR也是其普瑞德威利症候群計畫的重要競爭對手。
CG Oncology開發的cretostimogene與Relmada的NDV-01爭取同一類患者:希望透過藥物治療保留膀胱的非肌肉侵犯性膀胱癌患者。值得關注cretostimogene在高風險和中風險患者中的臨床結果,這些正是CG Oncology鎖定的族群。
UroGen Pharma已銷售與Relmada研發中藥物NDV-01競爭的保留膀胱療法:Zusduri在膀胱內釋放絲裂黴素,而NDV-01旨在釋放吉西他濱和多西他賽。應關注Zusduri用於復發性、低惡性度、中風險非肌肉侵犯性膀胱癌的銷售,而非UroGen治療上泌尿道癌的另一款藥物Jelmyto。
Protara Therapeutics研發中的TARA-002與Relmada的NDV-01競爭,均用於非肌肉侵犯性膀胱癌治療。Protara尚無營收,因此對Relmada持有人有參考價值的是TARA-002的臨床進展,而非產品銷售。
ImmunityBio已銷售與卡介苗(BCG)併用的ANKTIVA,進入了Relmada的NDV-01希望爭取的保留膀胱治療市場。值得關注ANKTIVA的銷售,其適用族群是對BCG無反應、患有非肌肉侵犯性膀胱癌原位癌的成人,不論是否伴有乳突狀腫瘤。
嬌生的TAR-200計畫與Relmada的NDV-01在非肌肉侵犯性膀胱癌治療上競爭:TAR-200在膀胱內局部遞送吉西他濱,NDV-01則透過控釋方式釋放吉西他濱和多西他賽。
Aardvark Therapeutics的ARD-101針對普瑞德威利症候群相關的過度飢餓和進食,與Relmada的sepranolone計畫爭取同一患者族群。Aardvark尚無核准產品或產品銷售營收,值得關注的是ARD-101的臨床及審查進展。
Bright Minds Biosciences正在籌備以血清素為標的的普瑞德威利症候群療法,將與Relmada的sepranolone計畫競爭。值得關注BMB-101的PWS第二期試驗籌備,以及BMB-105為獲准展開臨床試驗所做的準備;兩者均未商業化。
Rhythm Pharmaceuticals與Relmada均有臨床階段候選藥物,競爭治療普瑞德威利症候群患者的過度飢餓和進食。應將Rhythm的PWS研發消息與IMCIVREE銷售分開看,後者服務的是其他特定罕見肥胖症患者族群。
ImmunityBio, Inc. 財報IBRX
ImmunityBio的財報會顯示,已上市的ANKTIVA在NDV-01也瞄準的膀胱保留治療市場銷售如何。
看ANKTIVA在對卡介苗無反應的非肌層浸潤性膀胱癌患者中的銷售,不要把ImmunityBio整體表現當成這個市場的答案。銷售增強,表示已有療法正在這個適應症取得商業採用,NDV-01將來進入時也得爭取同一批患者;銷售疲弱,則表示這股商業牽引力尚未顯現,但不能據此斷定NDV-01也沒有需求。
Protara Therapeutics, Inc. 財報TARA
Protara Therapeutics的財報會顯示,另一款瞄準非肌層浸潤性膀胱癌的候選藥TARA-002進展如何;這也是NDV-01要進入的領域。
看TARA-002的臨床進展,而不是銷售:Protara沒有產品營收。若項目順利推進,表示另一款候選藥也正朝NDV-01瞄準的膀胱癌治療市場前進,未來競爭會更具體;若出現延誤或挫折,競爭壓力可能減輕,但不代表NDV-01有效或能獲准上市。
Relmada Therapeutics, Inc. 財報這家公司
Relmada Therapeutics沒有產品營收,這份財報會讓人看到資金是否正用來推進NDV-01和sepranolone。
把臨床研究支出、候選藥進展和現金狀況放在一起看。研究支出伴隨項目推進,且現金仍足以支持後續工作,表示新資金正轉化為研發執行;若進展有限,或公司仍因等待融資而暫緩後續試驗,就表示資金還沒有轉化為項目推進。
Aardvark Therapeutics, Inc. 財報AARD
Aardvark Therapeutics的財報會顯示,針對普瑞德威利症候群的候選藥ARD-101進展如何;Relmada也在開發用於此適應症的sepranolone。
看ARD-101的臨床與監管進展,不要把它當成已上市藥物:Aardvark沒有獲准產品或產品銷售營收。若項目朝臨床試驗或監管里程碑推進,表示另一家公司正朝同一群患者前進,sepranolone未來可能面臨更直接的競爭;若進度停滯或受挫,近期競爭壓力會小一些,但仍無法判斷sepranolone能否成功。