RDZN 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
RDZN 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Roadzen, Inc. 協助保險公司、汽車製造商與車隊業者評估車輛、安排保險及處理理賠。客戶使用其技術時,通常按車輛或使用次數付費;部分服務則收取固定費用,或依保單保費計費。其 Canvas 平台支援人工智慧模型的訓練與部署,用於車輛檢測、損傷辨識等工作。
公司也透過汽車經銷商、車隊與保險代理人等合作通路銷售汽車保險,而非直接投入資源招攬個人客戶。保險公司依這些通路售出保單的保費,向 Roadzen 支付佣金。技術服務與保險通路業務對營收的貢獻大致相當。保險風險由保險公司與再保險公司承擔,Roadzen 本身不承擔這類風險。
少數客戶貢獻了 Roadzen 的大部分營收,其保險通路業務也仰賴數量有限的保險公司。因此,維持這些合作關係及促成客戶續約,直接關係到收入。保險通路法規也限制了公司的經營方式:Roadzen 必須維持相關執照、妥善保管第三方資金,並遵守保險經紀報酬規定,包括與未持有執照者分享佣金的限制。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
車車科技與Roadzen都為保險公司和汽車通路提供車險銷售平台及保險軟體,業務存在競爭,但車車科技主要集中在中國。
致保科技和Roadzen都仰賴商業合作夥伴向其客戶銷售保險,由保險公司支付佣金,但兩者涵蓋的地區和保險產品不同。致保科技的保險經紀收入,可與Roadzen透過經銷商、車隊和代理人銷售保單取得的收入作比較。
Reliance Global Group與Roadzen都用科技協助保險代理人銷售保單,賺取平台費用和保單佣金,業務存在競爭。關注其RELI Exchange訂閱費和平台保單佣金,可比較Roadzen的平台收費與保險銷售收入。
Goosehead Insurance與Roadzen都透過代理人支援的通路銷售車險,並從所售保單的保費中取得收入,業務存在競爭,但Goosehead也有相當大比重的住宅保險業務。
Hagerty與Roadzen都透過承保代理或經紀業務為保險公司銷售車輛保險,但Hagerty專注於收藏車輛。看Hagerty業績時,應將銷售保單的收益與承保利潤分開:它也透過再保險承擔風險,而Roadzen將保險風險留給保險公司和再保險公司。
克勞福德公司與Roadzen爭取保險公司和自保機構委外的汽車理賠業務,由這些客戶支付理賠管理服務費用。應關注克勞福德服務美國和加拿大的北美理賠業務中的汽車理賠,而不是將其全部理賠收入都視為與Roadzen可比。
克勞福德公司 財報CRD-A
克勞福德公司這份財報會顯示,保險公司和自保企業是否仍在購買汽車理賠外包服務,也能看出Roadzen面對的這類競爭有多活躍。
重點看克勞福德北美損失理算業務中的汽車理賠工作,不要把它所有理賠收入都當成與Roadzen可比。如果這類工作量和相關收入穩住或增加,表示客戶仍在外包汽車理賠,但克勞福德也在承接這項業務;如果減少,表示Roadzen的理賠管理服務所處市場可能轉弱,不能據此斷定Roadzen接到了更多業務。
Reliance Global Group, Inc. 財報EZRA
Reliance Global Group, Inc. 這份財報會顯示,保險代理人是否願意為平台付費並透過平台賣出保單,這與Roadzen的技術服務和保險分銷通路爭取相似的業務。
把RELI Exchange的訂閱費和平台保單佣金放在一起看:訂閱費顯示代理人是否願意為軟體付費,佣金顯示平台是否帶來保單業務。兩項都成長,表示代理人的付費意願和保單銷售都在增強,Roadzen的技術與分銷通路面臨更有力的競爭;如果一項或兩項走弱,表示平台變現或保單流量承壓,但不能據此推斷Roadzen自身收入下滑。
Roadzen, Inc. 財報這家公司
Roadzen, Inc. 這份財報會顯示,保險科技服務費和保單分銷佣金這兩項收入能否一起成長,同時減少營運現金消耗。
把佣金與分銷收入和保險即服務收入放在一起看,再看營運活動用了多少現金。如果兩項收入都成長、營運現金消耗收窄,表示Roadzen既從技術服務變現,也從保單分銷變現,現金壓力有所緩和;如果一項停滯或下滑、現金消耗仍高,成長就更依賴另一項收入,資金壓力也還在。