MED 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
MED 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
快驗保旗下的OPTAVIA方案結合OPTAVIA Fuelings等預包裝營養產品、客戶自行準備的餐食與教練支持,幫助客戶管理體重、養成健康習慣。客戶向公司購買產品,由公司直接出貨,教練則按產品銷售獲得佣金。教練負責吸引及支持客戶,不囤貨,也不配送訂單。公司的營收全數來自美國市場的銷售。
這門生意仰賴教練持續吸引客戶並維持客戶參與。有賺取收入的活躍教練人數正在減少,而GLP-1減重藥物日益普及,已降低客戶對公司產品與服務的需求。OPTAVIA也提供GLP-1營養支持方案。食品與膳食補充品法規規範其產品,直銷及廣告法規則限制公司與教練可作出的產品功效及收入宣稱。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
康寶萊與快驗保爭取體重管理客戶,兩家公司都銷售營養產品,並透過獨立人員網絡提供個人指導。觀察康寶萊代餐與體重管理產品的銷售,可了解消費者對這種有人指導的減重方式有多少需求。
快驗保仰賴LifeMD, Inc.的線上診療平台,提供包含GLP-1藥物的醫療支持體重管理服務;LifeMD也直接向患者銷售體重管理訂閱服務。觀察LifeMD的體重管理訂閱人數,可了解這種醫療減重方式相對於快驗保傳統營養計畫的需求。
禮來的GLP-1藥物與快驗保爭取體重管理客戶,同時擴大快驗保GLP-1營養支持計畫的潛在客群。留意患者取得禮來藥物是否更容易:用藥更普及,既會挑戰快驗保的傳統計畫,也會帶來向用藥族群銷售營養支持產品的機會。
諾和諾德的GLP-1藥物讓患者有了快驗保傳統減重計畫以外的選擇,也為快驗保的GLP-1營養支持創造需求。因此,觀察諾和諾德藥物的使用情況,既能看傳統客群的流失壓力,也能看用藥客戶對搭配營養支持的需求。
易美味旗下Atkins、Quest和OWYN產品,讓消費者能透過零售通路購買快驗保包裝營養產品與OPTAVIA Fuelings的替代品。觀察其透過零售商銷售的蛋白棒與即飲蛋白飲品,可了解消費者對快驗保教練指導計畫以外的便利營養產品的需求。
BellRing Brands, Inc.以Premier Protein蛋白飲品與蛋白粉,和快驗保爭取想便利補充蛋白質、控制熱量的消費者。留意其即飲蛋白飲品銷售,這是與快驗保營養產品替代選擇最相關的主要營收來源。
快驗保 財報這家公司
快驗保這份財報會顯示,OPTAVIA轉向代謝健康後,銷售能否隨著教練網絡趨穩、每位活躍教練帶來的銷售增加而回升。
把OPTAVIA銷售額、活躍創收教練人數,以及每位活躍創收教練的平均季度收入放在一起看。銷售額回升、教練人數趨穩,或每位教練帶來的收入增加,表示計畫可能正在重建需求或提高教練產出;若銷售額和教練人數持續下滑,則表示轉型還沒有扭轉業務收縮。
易美味 財報SMPL
易美味的財報會顯示,消費者對零售通路中的蛋白棒和即飲奶昔還有多少需求,這是快驗保教練計畫以外的一種便利營養選擇。
看易美味的蛋白棒和即飲奶昔銷售。銷售成長,表示消費者仍願意購買方便的包裝營養品,但不能據此斷定快驗保的教練計畫需求也在增加;若銷售轉弱,則表示零售便利營養這個通路承壓,快驗保仍得靠自己的教練網絡和客戶留存來證明需求。
禮來 財報LLY
禮來的財報會顯示,其GLP-1藥物的需求和供應情況如何;這既關係到快驗保傳統減重計畫面臨的競爭,也關係到用藥者對營養支持的潛在需求。
把禮來披露的GLP-1藥物需求和供應情況放在一起看。更多患者用得到這些藥,表示它們對快驗保傳統計畫的競爭可能加大,也擴大了用藥期間對營養支持的潛在需求;若供應受限,近期競爭壓力可能較小,但這不能說明消費者對這類藥物的興趣減弱。禮來的財報揭示的是雙向影響,不是快驗保能從中獲得多少客戶。
康寶萊 財報HLF
康寶萊的財報會顯示,消費者對由獨立銷售網絡提供指導的營養和體重管理產品還有多少需求;這與快驗保的教練式計畫最為相近。
看康寶萊披露的代餐和體重管理產品銷售,再與快驗保的OPTAVIA銷售和活躍教練人數對照。若康寶萊銷售穩健,表示仍有消費者願意購買附帶指導的營養方案;若銷售轉弱,則為這種模式帶來壓力。兩家公司的客戶和產品並不相同,因此這份財報呈現的是快驗保教練式模式所處的需求環境,不是快驗保自身的業績。
LifeMD, Inc. 財報LFMD
LifeMD的財報會顯示,線上臨床體重管理訂閱服務是否吸引更多患者;這類服務與快驗保的教練式營養計畫爭奪客戶。
看LifeMD的體重管理訂閱用戶數。用戶增加,表示更多患者選擇線上臨床服務,快驗保的教練式計畫面對的替代選擇也更多;用戶減少,則表示這個通路的吸引力轉弱。訂閱人數不能說明有多少快驗保客戶使用LifeMD的平台,也不能單獨證明快驗保的營養支持計畫賣得如何。