個股每日解讀

MDIA 今天怎麼了?

為何漲跌
結合當天新聞與申報文件,說明可能的原因
是不是跟著大盤走
對照大盤走勢與成交量,判斷變化主要來自哪裡
接下來要看什麼
下一件可能改變判斷的事,以及到時候要看什麼

還沒有解讀

結合新聞與成交量,說明當天漲跌與大盤的關係。

投資展望

MDIA 三個月後,該買還是該等?

別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。

報告裡有
  • 買進 / 觀望 / 賣出 評級
  • 三個月目標價
  • 悲觀 · 基準 · 樂觀
  • 能否跑贏大盤

公司

公司概覽

Mediaco Holding Inc. 的業務包括紐約廣播電台 WQHT、WBLS,以及 Estrella 的廣播、電視與數位媒體業務。廣播業務主要面向黑人、拉丁裔及多元文化受眾,EstrellaTV 電視網與旗下電視台則提供西班牙語節目。公司透過自有電台與電視台、加盟台及第三方串流平台,免費提供含廣告的內容。

地方與全國性廣告主購買廣播電視廣告時段及數位廣告,以接觸這些受眾。廣播與電視廣告合計是最大的收入來源,數位廣告也是重要收入支柱。活動、贊助及內容授權也帶來收入,但規模較小。

廣告價格很大程度取決於公司能否吸引廣告主想接觸的族群。公司也仰賴外部電台、電視台業者及內容分發平台擴大節目觸及範圍;失去這些合作關係可能降低其對廣告主的吸引力。美國廣播電視業務必須持有聯邦通訊委員會(FCC)執照,續照須經核准,而 FCC 的所有權規則也限制公司透過收購電台與電視台擴張。

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來源:SEC 申報文件

排雷

買進之前,先看 MDIA 埋了什麼雷

財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。

分三類
  • 正在發生
  • 可能出事
  • 生來如此

護城河

MDIA 自稱的優勢,禁得起查嗎?

每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。

每條評成
  • 強
  • 中等
  • 有限
  • 未證實

相關公司

  • 競爭
  • 同受影響
  • 供應商
  • 客戶
  • Urban One, Inc.與MediaCo都向廣告主銷售觸及黑人受眾的廣播與數位廣告,因此鎖定這類受眾的廣告支出對兩家都重要。觀察Urban One的地方與全國廣播廣告營收,可了解廣告主對這類受眾的投放需求。

  • iHeartMedia, Inc.與MediaCo爭取同一類廣告預算:廣告主付費觸及廣播聽眾及搭配的數位音訊受眾。將iHeartMedia的Podcast與iHeartRadio廣告業務和廣播業務一起觀察,有助於判斷音訊廣告支出的流向。

  • TOWNSQUARE MEDIA, INC.與MediaCo都靠廣播受眾和數位廣告賺錢,廣告主在兩種管道之間調整預算會影響兩家業績。對照觀察Townsquare Ignite的數位廣告營收與廣播廣告營收,可看出這種預算轉移的跡象。

  • 谷歌旗下YouTube與MediaCo免費、靠廣告創收的數位影音爭奪影音廣告預算,即使MediaCo也透過YouTube發布內容,這種競爭仍然存在。判斷這項競爭時,應關注YouTube的影音廣告業務,而非谷歌的整體業績。

  • 天狼星XM的Pandora及靠廣告創收的音訊業務,與MediaCo爭奪收聽時間,以及付費觸及這些聽眾的廣告主。應關注這些業務,而非天狼星XM的總營收,因為其收入主要來自訂閱費。

  • Beasley Broadcasting Group Inc與MediaCo都向地方及全國廣告主銷售廣播廣告時段與電台相關數位廣告,但兩家的主要電台市場不同。Beasley的地方廣告銷售與持續發展的數位業務,可供投資人對照MediaCo對地方廣播廣告主的依賴。

  • Saga Communications, Inc.與MediaCo都需要吸引廣告主想觸及的聽眾,並向企業銷售結合廣播與數位廣告的行銷方案,儘管兩家服務的市場規模不同。觀察Saga的收聽率:公司表示,在許多市場,收聽率最高的三、四家電台取得的廣告營收占比遠高於其他電台。

前瞻

8 天後10月28日週三

  1. 具體時間待公布

    谷歌 財報GOOG

    谷歌的財報能看出,YouTube的影片廣告業務是否正在爭奪MediaCo的數位影片廣告預算。

  2. 下午2:00美東

    聯準會利率決議

    聯準會的利率決定反映借款成本的變化方向,可能改變MediaCo貸款的每月利息支出和再融資成本,進而影響可用於營運的現金。

9 天後10月29日週四

  1. 具體時間待公布

    天狼星XM 財報SIRI

    天狼星XM的Pandora等廣告支持型音訊業務,能看出它與MediaCo爭奪聽眾和音訊廣告預算的情況。

15 天後11月4日週三

  1. 具體時間待公布

    TOWNSQUARE MEDIA, INC. 財報TSQ

    TOWNSQUARE MEDIA, INC.的數位廣告和廣播廣告營收,能看出廣告主是在增加預算,還是把錢從廣播轉向數位管道。

20 天後11月9日週一

  1. 具體時間待公布

    Beasley Broadcasting Group Inc 財報BBGI

    Beasley Broadcasting Group Inc的地方廣告銷售和數位業務,能為MediaCo對地方電台廣告的依賴提供參照。

23 天後11月12日週四

  1. 具體時間待公布

    Saga Communications, Inc. 財報SGA

    Saga Communications, Inc.的聽眾排名能看出,在它服務的市場裡,廣告營收是否集中在收聽率領先的電台。