BBGI 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
BBGI 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Beasley Broadcasting Group Inc 以在地節目吸引聽眾,再向廣告主銷售接觸這些聽眾的廣告時段。公司在同一市場經營多家電台,服務不同的聽眾族群。在地企業與廣告代理商直接向電台業務團隊購買廣告,市場以外的廣告主則由全國性廣告銷售代理服務。音訊廣告帶來公司大部分營收。
規模較小的數位業務在電台網站與網路音訊直播中銷售廣告,也銷售第三方數位廣告產品及服務,讓廣告主能在廣播之外接觸受眾。
營收取決於節目能否吸引廣告主想接觸的聽眾、廣告主願意支付的價格,以及電台在不流失聽眾的情況下能播出多少廣告。波士頓、底特律與費城貢獻公司大部分營收,因此這些市場的在地狀況格外重要。電台營運須取得美國聯邦通訊委員會(FCC)的執照。FCC 的所有權規定禁止公司在費城增加持有 AM 或 FM 電台,也禁止其在其他幾個市場增加持有 FM 電台。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
iHeartMedia, Inc.與Beasley爭取向廣播聽眾和數位音訊受眾投放廣告的客戶,兩家都受美國音訊廣告支出影響。留意iHeartMedia的廣播廣告和數位音訊業務表現,可了解這兩個管道的廣告需求。
Saga Communications, Inc.與Beasley都仰賴本地及全國企業購買廣播與數位廣告組合。留意Saga在廣告主目標聽眾中的收聽率,有助於判斷廣播電台有多大的廣告定價空間。
TOWNSQUARE MEDIA, INC.與Beasley爭取購買廣播廣告和數位行銷服務的本地企業客戶。留意Townsquare Ignite的數位廣告營收,可了解Beasley也在銷售的數位服務所面對的需求。
Urban One, Inc.與Beasley都透過電台群向廣告主銷售觸及聽眾的機會,但Urban One側重非裔美國人及都會聽眾。相較於電視或其他業務,其核心廣播業務的本地及全國廣告營收更適合與Beasley對照。
Mediaco Holding Inc.與Beasley爭取廣播和數位廣告預算,以及活動贊助。MediaCo另有相當規模的電視業務,因此其音訊業務表現比總營收更適合與Beasley對照。
天狼星XM透過廣告支持的音訊業務與Beasley爭取廣告客戶,也透過付費訂閱服務爭奪聽眾時間。觀察Pandora及其他音訊服務的廣告業務時,應與訂閱營收分開看,後者才是天狼星XM的主要收入來源。
谷歌透過Google搜尋、YouTube和合作夥伴網站銷售廣告,與Beasley的廣播及數位廣告業務爭取企業廣告預算。應留意這些廣告營收,而非Google Cloud或其他業務。
Meta Platforms向廣告主銷售社群應用程式上的廣告版位,與Beasley的廣播及數位行銷服務爭取客戶。留意包括Facebook和Instagram在內的應用程式家族廣告營收,而非硬體業務。
Meta Platforms 財報META
Meta Platforms 的應用程式廣告與 Beasley 爭奪廣告預算,這份財報能看出廣告主投向社群平台的錢是在增加還是減少。
看 Meta 的 Family of Apps 廣告收入,再和 Beasley 公布的數位收入對照。若 Meta 的廣告收入成長,表示廣告主仍在加碼社群平台,Beasley 要爭取數位廣告預算會更難;若 Meta 放緩而 Beasley 的數位收入成長,表示 Beasley 可能正在拿下部分需求,但若兩邊都放緩,較值得擔心的就是廣告市場整體轉弱。
TOWNSQUARE MEDIA, INC. 財報TSQ
TOWNSQUARE MEDIA, INC. 與 Beasley 都向本地商家銷售數位行銷服務,其 Ignite 數位廣告收入能顯示這類廣告需求是否仍在。
把 TOWNSQUARE MEDIA, INC. 的 Ignite 數位廣告收入和 Beasley 公布的數位收入放在一起看。若兩者都成長,本地商家對數位行銷的需求較有支撐;若 Ignite 下滑,表示這類客戶可能正在縮減預算,Beasley 的數位業務也會面臨壓力。若 Ignite 成長而 Beasley 下滑,需求未必是主因,Beasley 能否拿下訂單就更值得留意。
Beasley Broadcasting Group Inc 財報這家公司
Beasley Broadcasting Group Inc. 靠電台廣告和數位廣告賺錢,這份財報會顯示數位業務能否抵住音訊廣告的壓力,並減少營運現金流出。
把音訊收入、數位收入和營業活動現金流放在一起看。若本地與全國音訊廣告收入趨穩、數位收入持續成長,而且營業活動耗用的現金減少,表示兩條收入管道都在改善,業務更能靠自身運轉;若音訊收入繼續下滑、數位成長補不上缺口,營業活動仍在耗用現金,就表示收入壓力仍在擠壓償債和日常營運所需的資金。
Saga Communications, Inc. 財報SGA
Saga Communications, Inc. 的聽眾收聽率會顯示電台能否憑目標聽眾的觸及力支撐廣告價格,這也是影響 Beasley 報價的因素。
看 Saga 在廣告主想觸及的聽眾中的收聽率,以及財報揭露的廣告收入或價格資訊。若收聽率守住、廣告收入也有支撐,表示電台的聽眾觸及仍有助於爭取廣告價格,對 Beasley 的定價環境是較好的訊號;若收聽率走弱、廣告收入承壓,電台爭取廣告費的籌碼就可能減少。Saga 的表現是產業線索,不等於 Beasley 自身的收聽率。