LYTS 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
LYTS 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
LSI Industries Inc 協助零售商、餐飲業者及其他商業客戶配置營業場所設備、更新門市形象。大部分營收來自展示解決方案業務,供應招牌、圖文標示、冷藏展示櫃與店內設備。客戶購買這些產品及配套服務,通常透過分階段計畫更新多個據點。LSI 主要直接向客戶銷售這類專案,並管理現場勘查、許可申請與安裝協調等工作。
照明是另一項主要業務。LSI 銷售商業場所使用的室內外燈具,主要透過電氣設備經銷商與獨立銷售代理供應客戶專案,也向備貨轉售的經銷商銷售標準產品。客戶可由 LSI 統一供應區域性或全國性據點計畫所需的照明與展示設備。
銷售以美國為主,超市以及加油站與便利商店是重要客戶市場。因此,需求很大程度上取決於這些客戶的展店與翻新支出。客製化展示專案也仰賴客戶履行採購承諾;若專案取消,LSI 可能留下無法轉售給其他客戶的產品。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
這些同業反映的是照明業務,但LSI的業績越來越取決於食品雜貨店及加油站/便利商店建置展示設施的支出,展示解決方案業務已占銷售額的62%。
Acuity Inc.與LSI爭取為非住宅建築及戶外空間採購燈具和照明控制設備的客戶,兩家都受到新建、翻修及照明控制升級支出的影響。觀察Acuity的照明事業ABL,可了解LSI同樣銷售的燈具和控制設備需求走向。
Orion Energy Systems, Inc.與LSI爭取在多個據點採購LED照明及專案管理服務的商業客戶,因此照明升級支出對兩家都很重要。Orion為全國性客戶進行的多據點照明改造業務,是觀察這類需求的一個窗口。
EIA原油庫存變化(10月16日)
對 LSI Industries 來說,美國能源資訊署每週統計的原油和燃料庫存反映供應鬆緊;供應變化會影響石油業狀況,以及加油站和便利商店客戶對 LSI 照明產品的採購。
原油和燃料庫存下降,代表供應趨緊、石油業狀況可能轉強,或支撐 LSI 面向加油站和便利商店客戶的照明銷售;庫存上升則代表供應偏鬆,這些客戶的採購可能承壓。
聯準會利率決議
對 LSI Industries 來說,美國聯準會政策利率是影響借款成本的基準;利率變化會改變其浮動利率定期貸款和循環信用額度的利息支出,進而影響可用於營運的現金。
市場預期4.0%上次公布4.0%
高於預期時
如果政策利率高於預期,借款成本上升會增加 LSI 浮動利率債務的利息支出,留給營運和投資的現金也會減少。
低於預期時
如果政策利率低於預期,借款成本下降會減少 LSI 浮動利率債務的利息支出,留給營運和投資的現金也會增加。
LSI Industries Inc 財報這家公司
LSI Industries 這份財報會顯示,展示解決方案與照明業務的銷售,能否在收購 Royston 後轉化為獲利與現金。
把兩個業務部門的銷售額,和調整後營業利益(LSI Industries 使用的非 GAAP 指標)、營業現金流放在一起看。銷售成長,獲利和現金也跟上,表示 Royston 帶來的業務及其他成長正轉化為獲利,也有現金可用來償還債務;若銷售成長但獲利或現金跟不上,表示成本、業務組合或整合壓力正在侵蝕成長,償債能力改善有限。
Acuity Inc. 財報AYI
Acuity Inc. 的財報會顯示,非住宅建築與戶外空間的燈具和控制設備需求如何;這也是它和 LSI Industries 共同爭取的客群。
留意 Acuity Inc. 照明事業 ABL 的銷售和訂單走勢。兩者都走強,表示客戶對燈具和控制設備的需求仍穩,LSI Industries 的照明專案也有較好的需求環境;兩者走弱,則表示共同面對的需求轉軟,爭取專案可能更難。