LGCY 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
LGCY 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Legacy Education Inc. 在加州經營 High Desert Medical College、Central Coast College、Integrity College of Health 和 Contra Costa Medical Career College。這些學校服務高中畢業生,以及希望進入或重返職場的成年人,提供護理、醫學影像、獸醫照護等領域的職業證書與學位課程。學校與當地雇主合作,讓訓練內容符合職場所需,並免費協助符合資格的畢業生求職。
學生支付學費與其他費用,其中相當一部分收入來自美國《高等教育法》第四章(Title IV)下的聯邦學生貸款與助學金。業務仰賴持續招生、讓學生繼續就讀,以及使課程符合雇主的人才需求。目前,數位行銷帶來了大部分潛在新生名單與入學學生。
能否持續取得學生補助資格,是這個營運模式的關鍵。各校必須維持州政府的辦學許可、獲認可的教育評鑑資格,以及美國教育部核准的資助計畫參與資格。聯邦規定也要求學校有部分收入來自聯邦教育補助以外的來源。Contra Costa Medical Career College 目前的臨時附條件參與資格,限制了新增課程或校區、提高學歷層級及調整課程長度。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Legacy Education Inc.的業績取決於醫療相關課程的招生與聯邦學生援助是否可取得,但這份名單未涵蓋值得留意的當地競爭對手,包括San Joaquin Valley College和Pima Medical Institute。
環球技術學院旗下的Concorde學院與Legacy Education Inc.爭取同一類學生:付費接受課堂教學、臨床訓練和職場實習,以取得醫療相關資格的人。觀察這類教育的需求與競爭,重點是Concorde的醫療相關課程招生,而非UTI的技師培訓業務。
Covista Inc.旗下Chamberlain的護理課程與Legacy Education Inc.的職業護理和註冊護理師課程爭取有志從事護理的學生,兩家公司都向這些學生提供收費教育。應留意Chamberlain取得護理執照前的護理課程在校生人數,而非Covista的學生總數,後者還包括醫師及其他進階專業人才的培育。
美國公共教育旗下的Rasmussen和Hondros院校面向護理及健康科學領域的潛在學生,與Legacy Education Inc.收費醫療培訓所爭取的生源相近。相較於美國公共教育的國家安全、商科和資訊科技課程,這些護理及健康科學課程的招生情況更能反映Legacy所面對的學生市場。
林肯教育服務和Legacy Education Inc.都仰賴離校學生及成年人付費學習實用職業技能,以協助他們就業,但林肯的業務更多涉及汽車和技術職類。對以醫療教育為主的Legacy院校而言,林肯健康科學課程的招生比汽車或技術職類課程的招生更有參考價值。
Perdoceo Education Corporation和Legacy Education Inc.都從攻讀護理及醫療相關資格的學生取得收入,因此同受這類培訓需求的影響,但Perdoceo更側重進階學位。可留意CTU的護理課程招生和USAHS的健康科學研究所課程招生,同時注意兩家公司課程層級的差異。
Covista Inc. 財報CVSA
Covista Inc. 的 Chamberlain 護理課程與 Legacy Education Inc. 的護理課程爭奪想取得護理資格的學生;這份財報會顯示這類學生的需求與競爭是否仍然強勁。
重點看 Chamberlain 的執照前護理課程在校人數,不要把 Covista 的整體學生人數當成替代指標。人數增加,表示想讀這類護理課程的學生仍多,Legacy Education Inc. 也得繼續爭取同一批潛在學生;人數減少,則表示這類需求或競爭可能轉弱,但不能據此斷定 Legacy 自己的招生也會下降。
JOLTs職位空缺數(9月)
職缺反映雇主尚未補上的職位;對 Legacy 的職涯教育院校而言,就業機會增加可能使原本就業不足或失業的潛在學生選擇工作,而非付費就讀。
市場預期7.0M上次公布7.079M
高於預期時
職缺增加,可能使 Legacy 希望招收的人更傾向先就業,導致新生入學人數減少,並隨著授課減少學費收入。
低於預期時
若讀數低於預期的7.0M,它也低於前值7.079M。職缺減少,可能使更多潛在學生考慮接受訓練,支撐新生入學人數,並在授課期間帶來學費收入。
非農就業人數(10月)
非農就業人數反映整體經濟新增或減少的工作;對 Legacy 的職涯教育院校而言,就業前景轉強可能使原本就業不足或失業的人選擇工作,而非付費就讀。
若就業職位成長較強,工作可能吸引潛在學生離開 Legacy 的課程;若成長轉弱,考慮訓練的人可能增加,進而影響新生入學人數及授課期間認列的學費收入。
Legacy Education Inc. 財報這家公司
Legacy Education Inc.靠職涯教育學費取得收入,這份財報會讓人看到新生招生能否轉化為在校生與營收成長,同時守住營業利益率。
把新生入學人數、期末在校人數和營收放在一起看,再對照營業利益率——也就是營收中轉成營業利益的比例。招生和在校人數上升、營收跟著成長且利益率穩定,表示學校把招生轉成了持續的學費收入;如果招生或在校人數走弱,或營收成長但利益率下滑,就要看需求是否轉弱,或招收和服務學生的成本是否吃掉了成長。