IDN 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
IDN 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Intellicheck, Inc. 協助銀行、零售商等企業查驗身分證件,以防範身分詐欺。其軟體透過智慧型手機、平板電腦及收銀系統,讀取並辨識美國與加拿大駕照等證件的真偽。客戶按掃描次數付費,或採固定收費合約,例如依裝置或營業據點支付月費。幾乎所有營收都來自雲端軟體訂閱,硬體銷售僅占很小一部分。
大部分營收來自少數大客戶。服務仰賴政府機關提供參考資料與證件樣本,也必須隨證件格式變動持續更新。此外,軟體還仰賴第三方行動裝置與收銀硬體開放相關功能。隱私法規限制公司在驗證過程中如何蒐集、使用及保留個人資料。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Intellicheck 銷售自身身分驗證服務時,也轉售 authID Inc. 的生物辨識技術;authID 同時向企業客戶銷售身分驗證軟體。值得留意的是將兩家公司列為被告的伊利諾州生物辨識隱私訴訟,案件涉及這項轉售合作,但 authID 否認相關指控。
T Stamp Inc.(Trust Stamp)與 Intellicheck 爭取購買身分驗證技術授權的企業客戶,協助它們防止詐欺開戶與身分冒用。可留意合作夥伴將其軟體導入產業應用的進展,尤其是辨識同一人使用偽造證件建立多個身分的功能。
艾衛公司與 Intellicheck 爭取購買身分驗證與認證軟體的商業客戶,但也向政府機構銷售生物辨識軟體。其企業客戶與員工的身分登錄業務較具可比性;執法處理與鑑識分析業務,與 Intellicheck 的零售及銀行防詐業務關聯較弱。
Rank One Computing Corporation 與 Intellicheck 爭取金融和零售客戶,向它們銷售遠端驗證個人身分的軟體。可留意其從政府業務拓展至商業身分驗證的進展,尤其是 ROC Enroll,以及持續擴大的金融公司與大型零售商客戶群。
Red Violet, Inc. 與 Intellicheck 爭取付費驗證身分、防範詐欺的金融服務和零售客戶,但它使用身分紀錄,而 Intellicheck 驗證證件真偽。其 IDI 業務(包括 idiCORE)較具可比性;FOREWARN 訂閱服務則面向房地產專業人士。
Clear Secure, Inc. 的 CLEAR1 與 Intellicheck 競爭,向企業銷售透過驗證證件真偽來核驗身分的服務。應留意 CLEAR1,而非 CLEAR+ 機場訂閱業務:後者由旅客付費使用專用安檢通道,使 Clear 的整體業績與 Intellicheck 的可比性降低。
Clear Secure, Inc. 財報YOU
Clear Secure這份財報若揭露CLEAR1的企業業務,就能看出企業是否在購買與Intellicheck相近的證件核驗服務,而不是只看機場訂閱業務帶來的成長。
若財報單獨揭露CLEAR1,把它的企業業務成長和CLEAR+機場訂閱業務分開看。CLEAR1需求增強,表示企業正在採用與Intellicheck相近的證件核驗服務;若CLEAR1疲弱、成長主要來自CLEAR+,就不能把Clear Secure的整體成長當作企業身分核驗需求轉強的證據。
Intellicheck, Inc. 財報這家公司
這份財報會顯示,Intellicheck的訂閱軟體收入是否持續成長,以及成長是否仍能維持高毛利。
把訂閱軟體收入和毛利率放在一起看。毛利率是收入扣除直接交付成本後留下的比例;訂閱收入成長較快、毛利率穩定,表示更多軟體授權或身分核驗業務正在擴大,服務成本沒有明顯侵蝕收入。若收入成長放慢或毛利率下滑,可能是客戶採用轉弱,或服務組合變得更昂貴。兩項合看,才能判斷Intellicheck是否有效擴大軟體業務。