COUR 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
COUR 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Coursera, Inc. 將大學與產業機構製作的學習內容提供給希望提升職場技能、取得專業證書或攻讀學位的學員。個人學員貢獻大部分營收:他們在 Coursera.org 付費購買課程及證書課程,或訂閱 Coursera Plus,使用廣泛的課程內容。企業、教育機構與政府也透過 Coursera for Business、Coursera for Campus 和 Coursera for Government 購買訂閱服務,為員工、學生及民眾提供培訓。
公司支付費用給內容提供者;大學學位課程則讓公司按學生學費的一定比例取得收入。業務仰賴免費使用者轉為付費學員、訂閱戶與機構客戶持續使用,以及內容提供者繼續合作。少數主要內容提供者的課程貢獻了相當一部分營收,因此,這些合作關係同時影響銷售與內容成本。
學位課程必須取得教育許可,合作大學也須維持相關認證。學費分潤模式還仰賴美國聯邦規定的一項例外,允許在整合提供多項服務時分享收入。若這項例外改變,或州法限制線上課程的收入分潤,公司可能需要重新協商大學合作協議、調整模式,或停止受影響的課程。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Coursera 的業績取決於個人與雇主對職涯學習的需求,因此,未列在這份名單上的重要對手 Udemy 仍值得關注。
Skillsoft 與 Coursera 爭取同一類雇主培訓預算,兩家公司都透過訂閱平台提供商業與技術培訓。觀察 Skillsoft 員工培訓訂閱的需求,有助於判斷 Coursera 所爭取的企業培訓支出。
Docebo 與 Coursera 都爭取願意付費讓員工接受培訓、學習新技能的雇主,但 Docebo 著重協助企業安排與管理學習的軟體,而非課程市集。其學習平台訂閱營收較能反映雇主對培訓工具的需求,而非對 Coursera 課程本身的需求。
培生與 Coursera 都向個人及機構銷售職涯導向的學習內容與技能證書,但培生另有規模可觀的考試及學校教育業務。相較於整體教育業務的表現,其職業資格認證與企業人才服務更能反映 Coursera 所在市場的需求。
Coursera, Inc. 財報這家公司
Coursera這份財報會顯示,個人訂閱和企業客戶是否都在帶動營收成長,以及企業既有客戶的支出有沒有跟上。
先看消費者業務和企業業務的營收成長,再看企業客戶淨營收留存率:它衡量一年前已有的客戶,計入加購、縮減和流失,不計新客戶。兩項業務都成長、留存率朝100%靠近,表示個人訂閱正在擴張,企業既有客戶也在維持或增加支出;消費者業務成長放緩、留存率低於100%,則表示個人訂閱動能轉弱,企業既有客戶的縮減和流失超過加購,成長更依賴新客戶。
Skillsoft Corp. 財報SKIL
Skillsoft這份財報會顯示,雇主是否仍在為員工培訓訂閱付費,這是它和Coursera競爭的企業培訓預算。
把Skillsoft的培訓訂閱營收變化,和Coursera企業業務的營收成長及企業客戶淨營收留存率放在一起看。Skillsoft訂閱營收成長、Coursera企業業務也成長,表示雇主仍在培訓上花錢;Skillsoft營收下滑、Coursera留存率也轉弱,則表示企業培訓預算可能承壓。若兩家公司走勢不同,差異更可能來自各自的產品和客戶,不能只憑Skillsoft的結果判定Coursera的需求。