CERT 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
CERT 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Certara, Inc. 協助生物製藥與生物技術公司規劃藥物研究、解讀結果,並準備藥品查驗登記資料。客戶使用其軟體模擬藥物在體內的行為,作為臨床試驗決策的依據,這種方法稱為生物模擬。旗下 Simcyp Simulator 可產出用於藥品核准申請的建模結果。公司的科學家協助客戶將這些工具運用於個別專案,資料與法規軟體則協助整理研究數據、撰寫送審文件。
客戶支付科學顧問服務費、安裝式軟體授權費及雲端訂閱費。服務收入高於軟體收入,但兩者都是重要的收入來源。軟體授權續約是持續收入的重要來源。客戶群相當分散,沒有單一客戶貢獻占主導地位的營收。
需求取決於客戶的研發預算與籌資能力,也取決於主管機關對建模與模擬的接受程度。部分臨床前與臨床工作必須符合適用的實驗室、臨床試驗品質管理及電子紀錄規範;未達標準的工作可能不獲主管機關採認,使客戶無法將相關成果用於送審。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Schrodinger, Inc. 與 Certara 爭取製藥研究人員的軟體預算:前者銷售分子計算工具,後者銷售藥物開發模擬軟體。觀察 Schrodinger 來自大型藥廠的軟體營收,可了解這類共同客群的支出情況。
Evotec SE 與 Certara 爭取生物製藥公司的委外藥物開發預算,並明確將 Certara 列為技術支援型服務的競爭對手。觀察 Evotec 的藥物探索與臨床前服務營收,可與 Certara 以模擬為基礎的藥物開發顧問服務需求對照。
艾昆緯與 Certara 都從生命科學客戶的臨床流程軟體、證據分析及顧問服務預算中取得營收。判斷與 Certara 資料及藥物開發支援業務相關的支出時,應留意艾昆緯的臨床軟體和真實世界證據服務需求,而非其更廣泛的醫療資訊業務。
Revvity 向 Certara 同樣服務的製藥客戶銷售研究軟體;Schrodinger 將兩家公司都列為生命科學企業軟體領域的競爭對手。觀察與 Certara 相關的研究支出,應留意 Revvity 生命科學業務中的軟體,而不是面向醫院和實驗室的診斷業務。
賽默飛世爾科技與 Certara 都仰賴藥物開發公司的支出:賽默飛銷售研究工具與生物製藥服務,Certara 則銷售建模軟體與開發支援服務。可將製藥及生技客戶對賽默飛生物製藥服務的需求,與 Certara 的新增簽約金額對照觀察。
聯準會利率決議
Certara受聯準會利率影響的途徑,是其2.955億美元浮動利率信貸協議債務:政策利率會影響公司的利息支出,以及可用於藥物開發軟體和服務業務的資金。
市場預期4.0%上次公布4.0%
高於預期時
如果政策利率高於預期,Certara浮動利率債務的利息成本可能上升,留給軟體、服務及其他業務需求的營運現金就會減少。
低於預期時
如果政策利率低於預期,Certara浮動利率債務的利息成本可能下降,留給軟體、服務及其他業務需求的營運現金就會增加。
Schrodinger, Inc. 財報SDGR
Schrodinger的財報會顯示,大型藥廠對分子設計軟體的支出如何變化;它與Certara爭奪藥物研發人員的軟體預算。
看Schrodinger來自大型藥廠的軟體營收。營收成長,表示藥廠仍願意為專業研發軟體付費,Certara所服務的支出市場較有支撐;營收轉弱,則表示這類預算可能收緊或轉向,但不能單憑這一項判斷Certara自身的銷售。
Certara, Inc. 財報這家公司
Certara這份財報會顯示,客戶對其藥物開發軟體和科技服務的需求,能否繼續帶動營收成長並改善營業獲利。
把軟體營收和服務營收的成長,與營業利益率一起看。軟體持續成長、服務穩步成長,營業利益率也提高,表示產品收入正在擴大,營收成長更能轉成獲利;若軟體放緩,或營收增加卻未能改善利益率,表示成長仍受專案服務的交付成本牽制。