BSVN 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
BSVN 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Bank7 Corp.旗下的Bank7主要為奧克拉荷馬州、德州達拉斯—沃斯堡地區及堪薩斯州的企業主與創業者提供銀行服務。客戶存款是放款與短期投資的主要資金來源,這些資產帶來的利息占公司營收大宗。放款幾乎全部用於商業用途,包括商用不動產、飯店興建與營運、能源業及其他企業融資;消費性貸款只占很小一部分。
獲利取決於放款與投資的利息收入能否高於存款及其他籌資成本,以及借款人能否還款。大多數借款人與貸款擔保品都位於當地市場,因此還款能力與當地企業營運及不動產狀況密切相關。大型授信戶與存款戶在放款及資金來源中占有相當比重,少數客戶的變動就可能明顯影響授信品質或資金成本。
母公司除持有Bank7外,沒有其他重大營運活動,主要仰賴銀行支付的股利履行自身義務並向股東分配資金。聯邦與州法規限制了銀行未經監理機關核准可向母公司支付的股利金額。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
普羅斯佩里蒂銀行旗下的 Prosperity Bank 與 Bank7 在德州和奧克拉荷馬州爭取企業借款客戶、商用不動產融資與存款。其企業及商用不動產放款業務,最值得用來觀察 Bank7 所在市場的競爭情況。
國際銀行股份透過旗下奧克拉荷馬市的銀行,與 Bank7 爭取當地企業放款與存款客戶,並在德州經營更廣泛的銀行業務。相較於其消費及房貸業務,奧克拉荷馬市的中小企業業務與 Bank7 的競爭更直接。
Business First Bancshares, Inc. 旗下的 b1BANK 與 Bank7 在達拉斯—沃斯堡爭取企業借款客戶、商用不動產放款及銀行往來。可留意其在當地對中小企業和不動產開發商的放款;該地區是 Bank7 過往靠自身業務成長的重要市場之一。
Origin Bancorp, Inc. 旗下的 Origin Bank 與 Bank7 在達拉斯—沃斯堡爭取中小企業放款與存款業務,兩家銀行爭取的是同一類企業客戶。
Southside Bancshares, Inc. 旗下的 Southside Bank 與 Bank7 在達拉斯—沃斯堡爭取商用不動產放款、企業授信與存款。其提供企業營運週轉、設備購置及擴張資金的放款,是與 Bank7 企業業務重疊的具體領域。
Central Bancompany, Inc. 旗下的 Central Trust Bank 和 Bank7 都透過客戶關係,在奧克拉荷馬州及堪薩斯州爭取企業放款與存款。Central 的業務主要集中於密蘇里州,因此其奧克拉荷馬州和堪薩斯州的客戶業務,比公司整體業績更適合拿來對照 Bank7。
Commerce Bancshares Inc 旗下的 Commerce Bank 與 Bank7 在堪薩斯州和奧克拉荷馬州的重疊市場爭取企業放款與存款。財富管理讓 Commerce 的業務更多元,因此其整體業績與 Bank7 側重企業客戶的銀行業務並非直接可比。
Business First Bancshares, Inc. 財報BFST
Business First Bancshares, Inc. 在達拉斯—沃斯堡爭取中小企業和房地產開發商的貸款業務,這份財報能看出它和 Bank7 在爭取同一批客戶時的動向。
看 Business First 在達拉斯—沃斯堡對中小企業和房地產開發商的放貸情況,再搭配它公布的存款或客戶關係變化來判斷。相關貸款增加,表示當地借款需求活躍,Bank7 面對的同業競爭也更強;貸款走弱,可能是需求轉淡或 Business First 收縮,不能只憑這點認定 Bank7 搶到了客戶。
聯準會利率決議
對Bank7而言,美國聯準會政策利率是影響借貸成本的基準,會改變銀行從貸款和短期投資賺取的利息,以及為客戶存款支付的成本,進而影響淨利息收入。
市場預期4.0%上次公布4.0%
高於預期時
如果政策利率高於預期,Bank7可能得先提高存款利率以留住資金,而貸款和投資收益率未必同步上升,因而壓縮扣除資金成本後的收入。
低於預期時
如果政策利率低於預期,存款成本下降可能緩解資金壓力,但Bank7貸款和投資的收益率也可能下滑,減少利息收入。