BR 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
BR 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
布羅德里奇的大部分營收來自投資人通訊解決方案業務,主要處理股東投票,以及投資人和客戶通訊。替客戶持有股票的銀行與券商委託公司寄送股東投票資料、收集投票指示。布羅德里奇與企業及基金協調這些流程,向上市公司收取相關服務費,再將其中一部分支付給銀行與券商;適用的費用補償標準由證券業自律規則訂定。公司也透過 Communications Cloud,為金融機構及其他服務業客戶提供紙本與數位通訊服務,實體郵寄貢獻了可觀的營收。
規模較小的全球技術與營運業務,向證券機構、財富管理機構及投資管理機構銷售技術與營運委外服務。客戶付費使用布羅德里奇的系統及營運服務,處理從輸入交易到完成交割、維護紀錄的流程,不必全部自行辦理。
這門生意仰賴銀行與券商將股東通訊業務交給公司,也仰賴證券市場的活躍程度。相當一部分營收來自交易處理費,與投資人持倉及客戶交易量有關;特別股東會和公司交易也會帶來額外業務。雖然客戶類型廣泛,布羅德里奇仍有很大一部分營收來自少數金融服務客戶。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
布羅德里奇規模較大的投資人通訊業務取決於股東持股部位、揭露要求與公司事件;未列入本名單的 Computershare 是其發行人服務與股務代理業務的重要對手。
SS&C Technologies Inc 與布羅德里奇爭取投資機構在證券會計、投資營運與報表上的支出,既提供軟體,也替客戶執行這些工作。其以軟體支援的外包業務,是觀察布羅德里奇投資營運服務競爭情勢的重點。
富達全國資訊服務與布羅德里奇競爭,向金融機構銷售資本市場軟體,並代客戶處理作業流程。觀察其資本市場解決方案來自長期客戶的經常性收入,比銀行業務更能掌握與布羅德里奇重疊的領域。
那斯達克透過 Calypso 與監管科技產品和布羅德里奇競爭,向資本市場機構銷售協助處理交易、管理風險及符合合規要求的系統。
慧甚與布羅德里奇爭取投資機構在投資組合分析、資料管理、風險與報表工具上的支出。相較於其更廣泛的資料產品,投資組合分析與企業資料解決方案的訂閱業務更直接呈現這部分競爭。
晨星與布羅德里奇競爭,向投資專業人士銷售投資資料、分析及財富管理或退休服務工具。晨星的財富管理與退休業務,是觀察其與布羅德里奇面向投資顧問及退休服務業者的工具重疊之處。
XBP Global Holdings, Inc. 與布羅德里奇競爭,為受監管的金融服務客戶承接由技術支援的作業流程。其應用工作流程自動化業務結合自動處理與人工例外處理,是值得關注的相關業務。
布羅德里奇仰賴勤達睿的 IT 服務與私有雲基礎設施,支援其為客戶營運的金融平台。布羅德里奇在這些協議下承擔付款義務,因此勤達睿是需要關注的供應商,而非爭取其作業處理客戶的對手。
SS&C Technologies Inc 財報SSNC
SS&C這份財報能看出投資機構對證券會計和營運外包的需求,而這正是它與布羅德里奇競爭的業務。
看SS&C由軟體支援的外包業務表現。若這類業務成長,表示投資機構仍在購買證券營運服務,布羅德里奇面對的同類需求有支撐;若走弱,則顯示客戶在這類服務上的支出承壓,布羅德里奇爭取和留住相關業務會更難。
晨星 財報MORN
晨星這份財報會顯示投資專業人士對財富管理和退休工具的支出,這些正是它與布羅德里奇競爭客戶的領域。
留意晨星財富和晨星退休業務。若表現走強,表示投資專業人士對這類工具的需求有支撐,布羅德里奇面向顧問和退休服務機構的產品所處市場也較穩;若走弱,同一類客戶的相關支出可能趨緊,布羅德里奇爭取這類業務會更難。
布羅德里奇 財報這家公司
布羅德里奇的投資者服務是主要收入來源,這份財報會顯示業務成長有沒有被寄送和處理客戶通訊的成本吃掉。
把投資者通信解決方案(ICS)的收入成長和稅前利潤率放在一起看。收入成長、利潤率持平或上升,表示新增收入足以承擔通信配送等成本;收入成長但利潤率下滑,則表示成本或業務組合正在侵蝕這部分收入,業務成長還沒有轉化為更強的獲利能力。
富達全國資訊服務 財報FIS
FIS這份財報會顯示金融機構是否繼續為資本市場軟體和營運服務付費,這與布羅德里奇的相關業務直接重疊。
看FIS資本市場解決方案的經常性收入,也就是客戶持續使用相關服務帶來的收入。若這項收入成長,表示金融機構仍在為資本市場系統付費,布羅德里奇面對的同類需求有支撐;若收入轉弱,則顯示這類客戶支出承壓,布羅德里奇的相關業務也面臨更難的競爭環境。
慧甚 財報FDS
慧甚這份財報會顯示投資機構對投資組合分析和企業資料工具的訂閱需求,這些領域與布羅德里奇的相關服務重疊。
留意慧甚投資組合分析和企業資料解決方案的訂閱。若訂閱表現強,表示投資機構仍願意為這類資料和分析工具付費,布羅德里奇面向投資機構的資料服務所處市場也有支撐;若走弱,則顯示相關客戶支出承壓,布羅德里奇爭取這類業務會更難。