個股每日解讀

BMA 今天怎麼了?

為何漲跌
結合當天新聞與申報文件,說明可能的原因
是不是跟著大盤走
對照大盤走勢與成交量,判斷變化主要來自哪裡
接下來要看什麼
下一件可能改變判斷的事,以及到時候要看什麼

還沒有解讀

結合新聞與成交量,說明當天漲跌與大盤的關係。

投資展望

BMA 三個月後,該買還是該等?

別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。

報告裡有
  • 買進 / 觀望 / 賣出 評級
  • 三個月目標價
  • 悲觀 · 基準 · 樂觀
  • 能否跑贏大盤

公司

公司概覽

Banco Macro S.A.為阿根廷個人與企業提供銀行服務,重點服務布宜諾斯艾利斯市以外的中低收入客群及中小企業。它提供個人消費與住宅貸款,也提供企業營運週轉及投資所需資金。放款貢獻大部分利息收入,政府債券也是重要來源;帳戶、金融卡與信用卡及交易手續費則是規模較小的收入來源。

客戶存款是銀行的主要資金來源。Plan Sueldo為民營企業與公部門雇主辦理薪資發放,將員工存款帶入銀行,並帶來銷售貸款及其他服務的機會。Banco Macro也擔任Salta、Jujuy、Misiones與Tucumán省政府的金融代理,承接政府帳戶及員工薪轉帳戶,從中取得低成本資金。

銀行幾乎所有業務都在阿根廷,因此獲利取決於當地借款人的還款能力、存戶信心,以及放款與存款利率之間的差額。存款多為短期,限制了銀行承作長期放款的能力。持有政府債券,也使收入仰賴公部門的償債能力。阿根廷央行對資本、準備金、放款、收費、股利分配與外匯業務的規範,限制了銀行的經營空間。

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來源:SEC 申報文件

排雷

買進之前,先看 BMA 埋了什麼雷

財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。

分三類
  • 正在發生
  • 可能出事
  • 生來如此

護城河

BMA 自稱的優勢,禁得起查嗎?

每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。

每條評成
  • 強
  • 中等
  • 有限
  • 未證實

相關公司

  • 競爭
  • 同受影響
  • 供應商
  • 客戶

Banco Macro S.A. 的業績取決於阿根廷的放款業務、存款成本與信用品質,名單之外的 Banco Patagonia 和 ICBC Argentina 也是值得關注的重要當地競爭對手。

  • 加利西亞金融集團的主要子公司 Banco Galicia 與 Banco Macro S.A. 爭取阿根廷個人、中小企業和農業客戶,兩家銀行都受放款需求、存款成本及借款人還款能力變化的影響。留意 Banco Galicia 的中小企業與農業放款,可觀察 Macro 同樣服務的市場有何變化。

  • Banco BBVA Argentina S.A. 與 Banco Macro S.A. 爭取阿根廷個人和中小企業的存款、貸款、銀行卡及支付服務業務,兩者都受當地放款需求、資金成本與信用品質影響。BBVA 正積極增加企業放款,尤其是中小企業放款,值得留意這對 Macro 中小企業業務的競爭意味著什麼。

  • Grupo Supervielle 與 Banco Macro S.A. 都向阿根廷個人和中小企業放款,並服務薪轉及退休金客戶,因此都受家庭借貸、還款狀況和薪轉存款變化的影響。留意 Supervielle 對薪轉及退休金客戶的放款業務:這些客群也關係到 Macro 的存款資金來源,以及利息和手續費收入。

前瞻

8 天後10月28日週三

  1. 下午2:00美東

    聯準會利率決議

    對Macro Bank而言,美國聯準會的利率決策反映美國政策利率,可能影響其美元借款成本以及吸引存款時支付的利率。

28 天後11月17日週二

  1. 具體時間待公布

    Grupo Supervielle S.A. 財報SUPV

    Grupo Supervielle這份財報會顯示,薪資和退休金客戶的借貸與存款動向,如何反映Banco Macro共同服務的家庭客群。

35 天後11月24日週二

  1. 具體時間待公布

    加利西亞金融集團 財報GGAL

    加利西亞金融集團這份財報會顯示,Banco Galicia對中小企業和農業客戶的放款情況,如何反映它與Banco Macro共同服務的市場。

36 天後11月25日週三

  1. 具體時間待公布
    重磅

    Banco Macro S.A. 財報這家公司

    Banco Macro這份財報會顯示,放款成長能否帶動利息收入,且不被借款人違約損失抵銷。