個股每日解讀

ADMA 今天怎麼了?

為何漲跌
結合當天新聞與申報文件,說明可能的原因
是不是跟著大盤走
對照大盤走勢與成交量,判斷變化主要來自哪裡
接下來要看什麼
下一件可能改變判斷的事,以及到時候要看什麼

還沒有解讀

結合新聞與成交量,說明當天漲跌與大盤的關係。

投資展望

ADMA 三個月後,該買還是該等?

別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。

報告裡有
  • 買進 / 觀望 / 賣出 評級
  • 三個月目標價
  • 悲觀 · 基準 · 樂觀
  • 能否跑贏大盤

公司

公司概覽

ADMA Biologics, Inc. 的主要產品 ASCENIV 和 BIVIGAM 透過靜脈輸注,為原發性免疫缺乏症患者補充抗體。ASCENIV 貢獻公司大部分營收,BIVIGAM 則是第二大產品。公司也銷售 Nabi-HB,用於特定的 B 型肝炎病毒暴露情況。銷售以美國為主,透過經銷商、藥品批發商及專科藥局,供貨給提供輸注治療的機構。BioCare 與 Priority Healthcare Distribution(亦稱 CuraScript)合計貢獻大部分營收,因此這兩家客戶的往來關係對業務相當重要。

公司透過子公司 ADMA BioCenters 採集血漿,也向外部供應商採購,再於佛羅里達州 Boca Raton 的工廠分離、純化血漿,製成藥品。製造 ASCENIV 時,公司運用專利篩選方法,將一般血漿與含有高濃度呼吸道融合病毒(RSV)中和抗體的血漿,依特定方式混合。符合規格的高抗體血漿並不常見,公司仰賴第三方採購取得這類原料。未用於自有藥品的血漿則對外銷售,是規模較小的營收來源。

生產仰賴 Boca Raton 工廠;若該廠毀損,公司沒有已安排好的替代製造設施。公司及供應商必須維持 FDA 核准並遵守製造規範。ASCENIV 已獲准用於原發性免疫缺乏症;若要推廣其他適應症,仍須有成功的額外臨床試驗並取得 FDA 核准。

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來源:SEC 申報文件

排雷

買進之前,先看 ADMA 埋了什麼雷

財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。

分三類
  • 正在發生
  • 可能出事
  • 生來如此

護城河

ADMA 自稱的優勢,禁得起查嗎?

每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。

每條評成
  • 強
  • 中等
  • 有限
  • 未證實

相關公司

  • 競爭
  • 同受影響
  • 供應商
  • 客戶

ADMA的業績取決於ASCENIV的採用情況、高抗體效價血漿供應及生產收率;未列入本名單的CSL Behring也是值得關注的重要免疫球蛋白競爭對手。

  • ADMA仰賴基立福供應ASCENIV所需的高抗體效價RSV血漿及Nabi-HB所需的B型肝炎血漿,但兩家公司也向醫療機構銷售血漿製成的免疫球蛋白藥物,彼此競爭。值得留意基立福為ASCENIV供應的血漿量與價格:協議要求每年至少供應35,000公升,每公升價格隨供貨量上升,且每年有最低漲幅。

  • 武田製藥的血漿製成療法與ADMA的免疫球蛋白藥物爭取同一批患者和醫療機構。判斷其對ADMA的競爭影響,應留意血漿製成療法的銷售,而非武田整體的處方藥業務。

前瞻

8 天後10月28日週三

  1. 下午2:00美東

    聯準會利率決議

    聯準會利率決策可能影響 ADMA 7,410 萬美元定期債務的利息成本(若該債務隨利率調整),進而改變公司可用於營運的現金。

9 天後10月29日週四

  1. 具體時間待公布

    武田製藥 財報TAK

    武田製藥這份財報會顯示,醫療機構和患者對其血漿衍生療法的需求如何,讓 ADMA 得以觀察兩家公司共同面對的免疫球蛋白市場需求。

15 天後11月4日週三

  1. 具體時間待公布
    重磅

    ADMA Biologics, Inc. 財報這家公司

    ADMA Biologics 這份財報會顯示,增產製程能否把同樣的血漿轉成更多可銷售的免疫球蛋白,並由經銷商和醫療機構消化。