油價衝擊加伊朗緊張升溫：能源股走強，AI晶片挨打，那斯達克明顯落後

今天一句話看市場

油價和中東緊張局勢一上來，整個市場氣氛直接轉保守：能源股跟「防禦型」類股往上走，AI 和晶片股被狠修理，那斯達克跌得比其他指數都還重。

今天的感覺是什麼

如果你手上很多科技股或 AI 概念股，今天應該不好受。

標普500指數大概跌了將近 0.75%，但那斯達克跌幅是它兩倍多，也就是超過 1.5%。

還不到那種全面恐慌的等級，波動雖然有放大，但整體還算中等。不過訊號很清楚：大家突然不太敢碰太熱、太靠題材的那一塊市場。

主因一：油價和伊朗

今天的大戲在美國和伊朗，地點就是霍爾木茲海峽附近：

• 伊朗放話說要關掉這個海峽，美國則重啟海上封鎖，還要求貨船付 20% 的費用。
• 最近經過海峽的船明顯變少，航運量大幅縮水。

霍爾木茲海峽是全球石油很重要的一條運油路，這邊一緊張，油價很難不跳。結果也如預期，油價往上衝，能源股整片跟著大漲，整個能源板塊漲了大約 3%，是今天表現最好的族群。公用事業股跟大型金融股也算挺得住。

反過來，晶片和跟 AI 有關的科技股今天變成出氣包。記憶體族群和股價特別會大起大落的高波動科技股，像美光 (Micron)、輝達 (Nvidia)、英特爾 (Intel) 這一掛，都跌得很兇，科技板塊收盤跌幅超過 2%。

走成長題材、股價波動大的風格今天全面失色，反而是賺錢比較穩、股價起伏較小的「價值型」和低波動基金有上漲。錢很明顯是從刺激一點的標的，轉到穩當一點的公司去。

主因二：通膨和聯準會

在這些地緣政治的新聞之外，大家心裡掛念的還有通膨：

• 通膨最近才創下三年的新高，現在才剛開始慢慢往下修。
• 明天要公布的 CPI 通膨數據很關鍵，聯準會官員已經直接說了，如果數字又熱過頭，有可能重新考慮升息。
• 短期美國公債殖利率最近一點一點往上爬，代表市場對利率的期待在變。另一方面，VIX 恐慌指數也跳升了大約 14%，來到 17 出頭。

所以現在大家心裡的問號是：如果因為這場衝突，油價一直維持在高檔，會不會讓物價黏在高位下不來，到最後逼得聯準會只好再把利率往上拉？

這跟你有什麼關係

短期來看，風險比較集中在科技 / AI 類股，還有那種股價常常大漲大跌的高波動標的。如果部位很集中在這些地方，今天這種盤就會特別有感。

整體來說，美股主要指數目前還在過去幾個月的上升軌道上方，看起來沒有整個翻空。但如果往裡面細看，跌的股票比漲的還多，創新低價的家公司也比創新高的來得多，代表內部結構沒有表面上那麼漂亮。

比較像機會的地方，是盤面主角在悄悄換人：銀行、醫療保健、公用事業和能源這幾塊，最近默默有在往上爬，而原本帶頭衝的 AI 題材則開始有點搖晃。

接下來可以留意什麼

現在有三個指標特別重要：

• 明天的 CPI 通膨數據，以及市場看完之後的反應。
• 霍爾木茲海峽局勢怎麼發展，油價這一波急漲會不會黏在高檔不下來。