晶片股領軍大漲，市場暫時把戰爭和鷹派聯準會放一邊

亂局新聞下，晶片股帶頭把盤面拉高

如果你今天只看新聞標題，大概會以為股市應該很緊張：美國和伊朗的戰爭新聞又浮上檯面、房貸利率慢慢往上爬、聯準會講話對通膨的態度變得更硬。照理說市場應該不安、甚至下跌。

結果完全相反，美股多數往上走，整體氣氛還算愉快。

今天的主幹很清楚：半導體和高成長科技股大幅上漲，像是在前面拉車，把整個市場一起往上拱；同時，大家還是用餘光盯著油價和聯準會的動向。

今天真正在動的是什麼

美國幾個主要指數今天全部收紅。標普500漲大約 0.8%，那斯達克漲約 1.3%，小型股表現也不錯。大概有超過 10 檔裡面有 6 檔股票是上漲的，用「每檔股票權重都一樣」的等權重版本來看，大盤也漲了接近 1%。這代表不是只有幾家超級大公司在拉指數，而是整體市場都有跟著動。

今天帶頭衝的族群是：

• 科技股：整體漲超過 2%，主要靠半導體在發功。超微（AMD）、美光（Micron）等晶片股一天就跳漲 4%～7%，蘋果、博通也表現強勢。
• 景氣循環類消費股（像零售、旅遊、汽車相關）和 金融股：這兩塊也漲得很穩，大家開始願意碰跟景氣和銀行比較敏感的股票，提前在銀行財報前暖身。

相對比較悶的，是 能源股、防禦性消費股 和 公用事業，也就是平常大家覺得比較「安全牌」的地方。能源股甚至跌了約 1.4%，即使新聞滿滿都是美伊緊張，以及巴西延長原油出口稅的消息。油價在戰爭新聞出來時有急拉一下，但後來又冷靜下來，因為市場目前押注，不太會馬上演變成真的供給大亂的局面。

華爾街常看的恐慌指數 VIX 今天掉到十幾點的中段，而且日內跌幅明顯，傳出來的訊號就是「大家現在敢冒風險」。同一時間，高β、高波動的股票（那種漲跌很大、很快的）表現遠勝過 低波動股，也是一個市場偏向「風險開啟」的指標。

從更大的環境來看，聯準會最近的會議紀錄和官員談話還是偏 鷹派，意思就是他們對通膨還是很擔心，包括跟 AI 有關的各種成本壓力，可能會比大家期望的更久才消下去。長天期的美國公債殖利率現在大概在過去 12 個月區間的相對高位，房貸利率接近 6.6%，對房市來說是持續的壓力，今天公佈的成屋銷售數據也偏弱。目前市場覺得，汽油價格在選舉季之前維持偏貴的機率不低。

對你代表什麼，接下來要盯什麼

短期來說，今天這種盤勢會讓持有股票的壓力稍微減輕：很多股票一起漲、波動率不高，帶頭的也不再只是一兩家超級大公司，比較健康。但同時也 多了一種風險：市場現在特別獎勵比較刺激的標的——晶片股、高波動股、最近漲很兇的動能股——只要故事風向一變，這些東西回檔也會很快、很重。