炙熱科技股摔跤，防禦型族群接棒領漲

今天的感覺是什麼

如果你手上滿滿都是很紅的科技股、晶片股，今天應該蠻痛的。

大盤指數表面看起來只是小跌一下，但細看裡面，其實是很典型的「資金換位」的一天：錢從華麗、漲很多的股票撤出，跑去醫療、電力、民生消費、房地產這種比較穩的防禦型族群。

今天的主軸：是在換檔，不是在崩盤

標普500跟那斯達克今天大概各跌了約 0.25%，乍看就是普普通通的小跌盤。

但如果看成分股，大約有三分之二的股票其實是上漲的，而且那種「每一檔股票權重都一樣」的等權重指數，反而漲了大約 1.5%。

這代表什麼？代表大多數股票是漲的，只是幾檔很大的權值股拉低了指數表面數字。

領漲族群大洗牌：

• 醫療類股大漲，大約漲了 3%，公用事業（像電力、自來水）、民生必需品（吃喝用的那些大品牌）、房地產也都有不錯的漲幅。
• 科技類股則是幾乎跌了 2%，那些漲勢很猛、波動很大的「雲霄飛車型」股票，跌得更兇。

從個股來看更明顯：

• 記憶體、儲存相關的公司幾乎是被修理：Micron 大概跌了 7%，Western Digital 跟 Seagate 都是跌超過 12%。
• 反過來，一些體質穩、規模大的科技龍頭，像微軟、蘋果，今天反而還是收漲。

如果放到投資組合來看，大概會是這樣的感覺：

• 押很重在 AI 晶片、追漲股、超高波動標的的人，今天會覺得很痛。
• 那些比較無聊、領股息、走穩健路線、價格波動小的股票，今天表現反而挺不錯。

整體市場情緒並不恐慌。代表「恐慌指數」的 VIX 還稍微往下，接近 18；美國公債殖利率也略為回落，殖利率曲線的形狀看起來算正常，沒有在用「快要衰退」的方式對市場吼叫。

為什麼風向會變

最近幾項數據，給出的訊號是：經濟還在往前走，而且沒有過熱。

• 第一季美國 GDP 成長率被上修到大約 2.1%。
• 家戶收入跟消費支出都有在增加。
• 通膨整體走勢是在往降溫的方向走。

但另一邊，美國聯準會的態度又沒有變得特別溫和。聯準會官員 Neel Kashkari 就提到，未來利率還不排除再升一碼的可能性。