科技與小型股猛漲：便宜油價與 AI 熱潮暫壓過強硬聯準會

如果你今天看盤心裡有點問號：「欸，聯準會不是才變得比較硬，為什麼股市又噴上去？」那就是今天的整體氣氛。市場有點像在說：先別管那位脾氣比較硬的新任聯準會主席，現在比較重要的是油價變便宜、科技跟 AI 熱到不行。

今天到底是什麼在拉動市場

美股今天是直接猛彈一波：

• 標普 500 漲超過 1%
• 那斯達克漲將近 2%
• 小型股指數羅素 2000 漲超過 2%

但重點不只是指數往上，而是「怎樣」往上。今天不是那種小心翼翼的慢慢漲，而是很典型那種「敢衝敢拚」的一天。波動比較大的題材股，大幅贏過那種走勢穩穩的防守型股票。大約有 60% 的股票收盤是漲的，而且成交量也明顯往上走。

背後主要有兩股力量在推：

1. 油價大跌，通膨壓力先降溫
   美國跟伊朗達成一個初步的協議，結果把油價從 5 月的高點往下打了超過 30%，美國的汽油價格也掉回每加侖 4 美元以下。能源類股又被修理一次，整個能源族群這一個月已經跌了大約 10%。

   對大家來說，油跟汽油便宜，等於生活成本沒那麼快往上衝，物價壓力比較不那麼緊張。現在整體通膨率大概在 2.25% 附近，而且還在往下走，這對市場情緒是很大的安定劑。

2. 科技股／AI 股像在暴衝
   跟晶片、AI 有關的股票今天是直接起飛。Intel 漲超過 10%，Micron（美光）快 9%，其他像 Marvell、AMD 也一起暴漲。整個科技族群大概漲了 3%。

   這等於市場在說：「我們有聽到聯準會變兇，但企業獲利跟 AI 花錢的力道現在太強，沒辦法假裝看不到。」

聯準會現在在第幾排

新任聯準會主席 Kevin Warsh 最近釋出的訊號，就是明講要把「壓通膨」擺第一，態度比之前更硬，而且把過去那種事先對市場講清楚未來路線的習慣給收回去了。

交易員現在認為，今年晚一點再升息的機率變高了。美元也一路升，到現在已經來到一年多來最強的水準。

不過，有趣的是，長天期公債殖利率今天反而小跌，代表長期利率壓力稍微鬆一點；另外，市場波動率指標 VIX 也往下掉，到中十幾的區間。這在某種程度上是在表態：至少這一週，油價下滑加上經濟數據還不錯——像零售銷售強、失業救濟申請人數很低——讓大家暫時不那麼擔心景氣會一下掉到谷底。

這對你代表什麼？接下來要盯什麼

從整個資金流向來看，短期的風險現在比較像是「集中在少數股票」，而不是整個市場要崩。大盤的漲幅主要是少數 AI 概念跟成長股在撐盤，能源股跟一些比較防禦型的族群則是表現偏弱。如果這些帶頭衝的股票一個閃神，指數可能會很快就回吐。

接下來幾個值得盯的重點：

• 科技股的氣勢 vs. 真實獲利 – 這波 AI 晶片股的大漲，到時候財報開出來，有沒有真的跟得上？還是故事講得太美，獲利追不上？