聯準會決策前夕：AI 熱門股被修理，道瓊靠銀行與「無聊股」撐紅

如果你這陣子重壓 AI 和晶片股，今天大概有種「車子在大事件前一秒被急踩煞車」的感覺。

就在 Kevin Warsh 第一次主持聯準會會議的前一晚，錢悄悄從這波最亮眼的飆股流出，轉往銀行股、公共事業、工業類這種比較「無聊」但穩定的標的。結果就是：道瓊收紅，但跟 AI 比較有關的那斯達克跟很多人手上的組合都中箭。

今天實際在動的是什麼

指數表面看起來是「漲跌互見」：

• 標普 500 大概跌了半個百分點
• 那斯達克跌超過 1%
• 道瓊則上漲約 0.6%

不過往裡面看，其實是下跌的股票多於上漲，標普 500 裡「平均一檔」是下跌的。所以這不只是科技股的故事，但科技確實是風暴中心。

科技類股今天跌了將近 3%，是所有類股裡最慘的。AI 晶片相關個股被修理得特別重：

• Marvell 大約 -10%
• Intel 大約 -8%
• Micron 大約 -6%
• AMD 大約 -7%
• Broadcom 大約 -4%

這些都是前陣子漲很多、節奏很快的股票，今天等於吐回一大塊漲幅。

同樣性質的，追強勢、波動大的 ETF 今天跌得也很兇；反過來，走勢比較穩、起伏小的「低波動」股票反而是上漲的。

另一邊，金融股表現最好，大約漲了 1.5%，公共事業跟工業股也都是上漲。這也是為什麼道瓊會收紅——道瓊裡這種「傳統產業」的比重比較高，相對少一點高成長科技股，所以今天看起來比其他指數挺得住。

整體指數的波動看起來倒是很平靜，代表市場恐慌程度的 VIX 大概就在十幾點的中段晃。但個股的晃動就大多了，今天明顯是跌超過 2% 的股票，比漲超過 2% 的多很多。

你可以把它想像成：飛機航線沒怎麼偏，整體還是往原本方向飛，但機艙裡一路在遇亂流，坐在裡面的人感受完全不一樣。

為什麼剛好在現在發生

背景很關鍵：明天就是 Warsh 第一次主持的聯準會利率決策會議和記者會。

大部分市場看法是：

• 利率應該會先維持不動
• 但聯準會很可能會把之前那種「我們比較傾向之後會降息」的說法拿掉

原因很簡單，通膨現在還是偏高，離「放心」還有一段距離。最近不少分析都在提醒，這一波由科技跟 AI 帶頭的漲勢，對「利率維持高檔更久」這種風向特別敏感。所以，在開會前先把這些部位減碼一點，對很多人來說就是一個簡單的降風險做法。

同一時間，美國和伊朗之間的緊張情勢有稍微降溫，油價跌到 80 美元以下，讓部分通膨壓力暫時鬆了一點，公債殖利率也稍微往下滑。