油價拉高通膨、伊朗緊張情勢升溫　AI 和晶片股成重災區，資金急撤往防禦股

今天很多人應該都有這種感覺：明明通膨數字差不多就在預期裡，結果股市還是摔得一塌糊塗，尤其是今年最夯的 AI 跟晶片股被猛K。

今天股市真正在怕什麼

5 月的美國「整體」消費者物價指數（CPI）年增 4.2%，大概是三年來最高，跟 4 月的 3.8% 比又往上跳一階。這一段主要是被能源價格拖上去的，美國和伊朗之間的戰事，以及荷姆茲海峽附近的航運問題，讓油價居高不下。

如果把波動比較大的食物跟能源扣掉，看「核心通膨」，5 月份只月增 0.2%，還比市場原本預估的更低。簡單講就是：

• 整體通膨：看起來很燙；
• 核心通膨：相對溫和。

這種組合，對美國聯準會來說很尷尬：

• 沒好到可以開始輕鬆談降息；
• 也沒壞到非得現在就緊急出手。

市場的解讀就變成：利率高檔要維持更久，而那些價格已經很高、全靠未來成長故事撐著的成長股和 AI 題材，自然就站在風口上被修理。

今天幾個主要指數的表現：

• 標普 500 指數跌約 1.6%；
• 那斯達克跌近 2%；
• 道瓊指數跌約 1.8%；
• 以中小型股為主的羅素 2000 指數跌不到 1%。

波動明顯放大，俗稱「恐慌指數」的 VIX 漲到大約 22，單日拉升約 11%。

地緣政治也在旁邊加柴火：

美國和伊朗的緊張局勢升溫，再加上可能有後續攻擊行動的說法，讓市場整體情緒更偏向「先避險再說」。

資金往哪裡跑

今天的賣壓很「精準」：就是針對這一年來漲最多、最熱門的那一群。

• 高波動股、AI 和半導體幾乎是被集中修理。追蹤這種漲跌幅特別大股票的高 β ETF，跌了大約 3.6%。
• 個股方面：
  • 輝達（Nvidia）約跌 3.7%；
  • AMD 約跌 4.9%；
  • 美光（Micron）約跌 4.7%；