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AI 跟晶片股今天直接衝到隊伍最前面,把幾大指數又拉回接近歷史高點的位置。你如果看著新聞裡伊朗戰事、能源風暴一堆亂象,心裡冒出「為什麼股市還在漲?」這個問號,很正常——但資金就是重新湧進風險比較高、成長想像大的股票。
科技股跟波動大的股票一起猛衝,特別是所有跟 AI 晶片沾到邊的題材,把那斯達克和小型股指數一起往上推;同時間,能源股大跌、美債殖利率往下滑,因為市場暫時比較願意相信「伊朗有機會談和」的樂觀版本。
連假後第一天開盤,標普 500 大概漲了 0.6%,那斯達克漲超過 1%,小型股更是衝了快 2%。不過道瓊指數是小跌收盤,這代表今天不是那種「全部一起漲」的行情,而是比較集中在成長股跟 AI 題材。
半導體是今天最亮眼的一群:
看產業分類,科技股整體漲了將近 2.7%,遙遙領先其他族群,工業類跟原物料也都是明顯收紅。
另外一個值得注意的地方,是「等權重指數」——就是每一檔股票在指數裡的比重都一樣,不會被幾家巨型公司主宰——今天漲幅也超過 1%。這很重要,因為代表今天不是只靠市場常講的「七巨頭」(Magnificent Seven)在表演,雖然這七家公司的盈餘目前還是年增超過 60%;比較小型、跟景氣循環連動的公司,也有跟上這波漲勢。
能源股今天很慘,整體跌了快 2.8%。這有點反直覺,因為 2026 年這波能源動盪,現在已經有人拿來跟 1973 年那場石油危機相提並論。油價目前還是在偏高、而且很不穩定的區間晃,不過市場一邊期待荷莫茲海峽有機會重新順利通行,一邊押注伊朗最後可能停火談和,所以今天反而沒有再大量追價能源股。
傳統上被當成「防禦型」的族群——像民生必需品、醫療保健——今天也都是落後甚至下跌。主打股價比較穩的「低波動」策略基金略為走弱,反而是專挑股價劇烈、風險較大的高波動(high-beta)和「追強勢股」的動能型基金衝很兇,這個組合很清楚:市場情緒偏「敢冒險、多賺一點看看」。
公債這邊,10 年期美國公債殖利率今天大概往下掉了 0.06 個百分點,來到約 4.5%,把上週那一波急漲稍微拉回一點。2 年期跟 10 年期國債之間的利率曲線,目前看起來又比較接近「正常」的形狀;恐慌與波動情緒指標 VIX 則是在十幾點的中段,算低,但也還不到完全無感的程度。
不過表面平靜之下,幾個月來通膨其實有再升溫的跡象。再加上,股票的「獲利殖利率」(公司賺的錢相對股價的比例)跟公債殖利率之間的差距,這段時間一直在縮小。這個差距可以粗略理解成:你為什麼要冒更多風險去買股票,而不是去買相對安全的債券、應該多拿到的那一點「額外報酬」。
差距變小,就代表這層緩衝墊比以前薄了,可是各大股價指數又都在歷史高點附近晃,風險相對就變得比較敏感。
接下來幾天,市場會盯緊幾個關鍵:
這兩塊加起來,會影響大家怎麼猜聯準會還要把利率維持在高檔多久。
地緣政治這邊,市場現在的基本假設是:跟伊朗相關的緊張情勢會慢慢降溫。如果和平談判有什麼重大挫折,或者能源供給再出現新的干擾,這個假設就會很快被市場「重新計價」。
如果你自己有在觀察市場,現在幾個簡單但關鍵的問題大概是:
這兩題的答案,會很大程度決定,現在這種「AI 題材 + 市場押和平」撐起來的行情,是曇花一現,還是可以撐得久一點。