科技股、小型股齊飆，殖利率回落點火敢冒險行情

今天的盤勢有點像坐雲霄飛車：前幾天大家還在擔心通膨跟戰爭，氣氛偏緊，結果今天美股突然一路往上衝，帶頭的是科技股跟小型股，同時借錢成本稍微鬆一點。整體就是一個敢冒險的風格回來了，但背後那些煩人的事情——黏著不下來的通膨、盯得很緊的聯準會（Fed）、緊繃的地緣政治——其實都還在。

什麼在推動市場

公債殖利率終於往下退了一步。美國10年期公債利率從最近16個月新高往下掉，整條利率曲線大概都降了0.1個百分點左右。白話講，就是市場覺得之後借錢、融資的壓力，跟昨天比起來稍微沒那麼重，光是這一點，就先幫股票市場鬆綁了一點空間。

再疊加上，投資人今天一早就在等兩個重頭戲：

紀錄公布後，再次提醒大家：聯準會對通膨還是很不放心，如果物價壓力不降，還是有可能再升息，而且特別把伊朗戰爭點名為一個風險。換句話說，今天這波反彈，是在一個立場偏緊、完全不是「通通沒事了」的背景下發生的。

這一波上漲是全面性的。大概有四分之三的股票收盤是漲的，而且 S&P 500 指數裡，平均一檔成分股的表現還贏過指數本身，代表今天不是只有那幾檔超大市值的「七巨頭」在撐盤，而是很多股票都有跟著動。

風險高的角落漲最多。小型股大漲超過 2%，一籃子「高 Beta」股票——就是那種漲跌通常比大盤誇張一截的——衝了將近 3%，相對穩的低波動股票幾乎沒什麼動。

科技股是主角：整個科技類股漲超過 2%，晶片股像 Intel、AMD 都大漲一段，跟 AI 有關的股票，因為大家在卡位等 Nvidia 財報出爐，也被一路往上追價。

同一時間，能源股反而跌超過 2%，雖然它們過去一個月其實是領漲族群。比較防守型的族群，例如民生消費和醫療保健，也都落後大盤。這種從「比較安全、最近的贏家」撤出，轉去壓成長、消費相關、小型股的走法，就是很典型的敢冒險行情。

今天盤面傳出的訊號是：只要殖利率不要一直往上衝，市場還是很想押成長、押 AI，願意再冒一次風險。但基本面並沒有突然變輕鬆——通膨的走勢現在還是被形容成在升溫，聯準會也明白說了沒有把「再升息」從選項中刪掉，地緣政治跟能源相關的意外風險也都掛在那邊。