油價破百壓垮道瓊，但科技和能源還在撐盤

看到新聞一口氣在講「油價破百」「伊朗緊張」「道瓊大跌」這幾件事，尤其又是接在剛剛結束超強的四月後，今天應該讓不少人心頭一驚。整體來說，今天比較像是多頭行情開車壓到一個減速丘，而不是直接撞牆翻車。

今天發生什麼事

美股主要指數是跌，但稱不上崩。標普500大概跌不到0.5%，那斯達克也只是小跌一下，真正比較弱的是道瓊，跌幅超過1%。小型股也跟著往下。

今天的大主角就是油價。WTI 原油價格衝上每桶超過 100 美元，加上中東、尤其是荷莫茲海峽一帶緊張升溫，市場情緒整個被拉緊。這種狀況，直接就打到對景氣和成本比較敏感的族群：工業股、原物料相關公司跌得最重，而裝滿這類公司的道瓊，自然就成了跌最兇的那一個。

同一時間，大家常提的「恐慌指數」VIX 也往上竄到十多點偏高的水準，代表市場情緒明顯變得比較緊張。更極端的是，將近三成的股票單日跌幅超過 2%。所以即便指數表面看起來跌幅不算大，盤面裡頭其實是風浪很大的一天。

帶頭撐盤的族群很集中：能源股又再漲一波，科技股也勉強收紅。整體來看，風險比較高、波動比較大的股票，反而比那種走勢穩穩來的防禦型股票表現好；所謂「成長股」也比「價值股」更撐得住。

個股方面，美光（Micron）和幾檔跟 AI 相關的晶片股大漲，相反地，像超微（AMD）、英特爾（Intel）這些則是拉回比較深，蠻典型那種大漲一段之後的「洗一洗」走勢。

整體廣度就沒那麼好看了——大概只有三分之一的股票是上漲的。不過目前大約還有一半的股票，股價站在自己的長期趨勢線上方，表示大方向的多頭趨勢還在，只是漲勢越來越集中在少數幾個強勢股身上。

現在有兩股力量在互相拉扯：一邊是很亮眼的企業財報，加上 AI 帶來的強勁需求；另一邊則是油價走高、通膨黏在那裡不太下去，還有公債殖利率慢慢往上。今天算是油價和通膨這一邊，稍微「打回去」一次。

如果你在意接下來短期風險，其實關鍵就幾個：

一旦油價居高不下、殖利率也一路往上，而市場裡能撐住的股票愈來愈少，那整體出現一波比較明顯回檔的機率就會墊高。反過來說，如果油價後面降溫，企業獲利和 AI 題材的動能還在，今天這種震盪，最後就有可能只是多頭路上的一個小晃動，而不是整個夏天要開始大洗牌的前奏。