晶片股再暴衝：美國民眾心情創新低、通膨憂慮升溫，科技股照樣狂飆

現在的市場氣氛有點超現實：新聞講說美國人心情「創下有紀錄以來最差」，大家又開始緊張通膨，還有戰爭影響石油運輸——可是在螢幕上，你看到的卻是那斯達克又一次狂漲。

主軸：晶片跟 AI 又把大盤往上拉

今天又是科技股帶頭衝的一天。

• 那斯達克漲了大約 1.6%，標普 500 大概漲 0.8%，反而是道瓊小跌一點點。
• 從「等權重指數」來看（每檔股票權重都一樣，不是誰市值大誰就影響多），只漲了約 0.3%。這代表真正出力往上拉指數的是少數幾檔大咖，而且漲得很兇。

這一小撮主角，就是半導體跟跟 AI 有關的科技股：

• 整體科技類股今天漲了將近 2.8%，過去一個月累計漲幅已經超過 20%。
• 晶片股更誇張：Intel 漲約 23%，AMD 大概 14%，Nvidia 超過 4%，美光（Micron）等其他晶片股也一起跟漲。
• 一檔半導體 ETF 從 3 月底到現在，已經漲了將近 50%。也因為這樣，市場上開始有人公開提醒：這些股價看起來有點「太貴、太急」，之後拉回修正的風險在升高。

從風格來看，今天的市場完全是「敢冒險模式」：

• 成長股（偏重成長故事、波動比較大）今天的表現比價值股（走穩健、便宜路線的）多出超過 1%。
• 波動大的「高 β」股票，也比防禦型、波動低的股票，多漲了超過 2%。
• 不過，全市場其實只有略多於一半的股票是上漲的，所以不是大家一起狂歡，而是幾個熱門題材在衝。

大環境：民眾心情跌谷底、通膨黏著不退，市場表面卻很冷靜

密西根大學 4 月份的調查顯示，美國消費者信心只有 49.8，這是從 1978 年開始有這份資料以來最差的一次。受訪者主要擔心的就是物價，再加上他們對未來一年的通膨預期跳到 4.7%。簡單說，就是「心情很糟，又覺得東西還會繼續變貴」。

同一時間，受伊朗戰爭跟荷莫茲海峽幾乎等於關閉的影響，國際原油跟能源市場還在混亂中。分析師提醒，接下來很可能會有一波「被能源推上去的通膨」。

但如果看「市場壓力」的指標，畫面又不一樣：

• 代表美股緊張程度的 VIX 波動率指數在 18–19 左右，今天還略微往下。
• 美國公債殖利率從短天期到長天期，大致都跌了 1–5 個基點（也就是 0.01–0.05 個百分點），10 年期公債大概在 4.3% 附近。

把這些放在一起，就是一個有點奇怪的組合：

• 民眾心情非常悲觀