法國通膨升溫

法國通膨升到多年高位，讓市場繼續押注歐洲央行六月會升息。更重要的是，燃油漲價不再只停在能源這一塊，已經開始向更廣泛的商品和服務價格傳導。

法國通膨又往上走，背後主要是能源和燃油價格抬頭，這就讓歐洲央行在六月升息的壓力更大了。對市場來說，意思很直接：只要通膨還黏在高位，寬鬆政策就更難繼續，歐洲的借錢成本、消費節奏和債券定價都會跟著變。

先受影響的是對利率特別敏感的金融股。銀行表面上可能先受益，因為利率上去後，貸款收入有機會快過存款成本；但另一邊，融資成本也會跟著上升，家庭和中小企業借錢的意願還可能變弱。所以它們更像是「有利有弊」，不是單邊利多。

第二層影響會落到旅遊和消費股上。航空、訂房、餐飲這類靠居民花錢撐起來的公司，常常會同時碰到兩頭壓力：一邊是燃油和營運成本上升，另一邊是消費者因為物價和成長前景變差而收手。接下來要看的是，歐元區通膨是不是繼續偏熱，以及歐洲央行會不會比市場想的更強硬；如果這兩點都成立，壓力還會繼續擴散。

這個板塊賣的多是可買可不買的東西，比如出門旅行、下館子、住飯店這些。等物價往上走、利率也上去以後，大家通常會先把這類花費收一收，所以整個板塊的客流和訂單都容易一起變弱。

Ryanair 對歐洲休閒出行和燃油成本都很敏感。若通膨和升息一起壓低需求，同時燃油還維持高位，利潤空間就容易被兩邊擠壓。