沃什白宮宣誓

川普將在白宮主持凱文・沃什週五的宣誓就任儀式，這對聯準會主席來說相當罕見。之所以重要，是因為市場通常把聯準會與政治保持距離，視為利率和借錢成本維持穩定的一部分。

聯準會主席在白宮宣誓就任，本身不是政策動作，但這個場面傳出的訊號很強：白宮和央行之間的距離，可能比市場平常習慣看到的更近。市場通常不喜歡這種界線變模糊，因為聯準會的獨立性，本來就是讓利率、美元和借錢成本不要亂跳的重要支撐。

所以，最先受影響的通常是那些對利率最敏感的板塊：銀行、房貸公司、建商，以及所有靠融資成本在運作的生意。對銀行來說，影響可能是雙向的：某些利差會受惠，但債券持倉和資金成本也可能更波動。對房屋和房貸業務來說，風險更偏單邊——如果利率不確定把房貸成本推高，或者讓它一下高一下低，需求和利潤通常都會受壓。

接下來要盯的是參議院程序、Warsh 的首次公開談話，以及債市的反應。若長天期利率和房貸利率能穩住，市場可能會把這件事看成主要是象徵意義；如果它們繼續衝高或來回震盪，代表投資人已經把「聯準會是否獨立」當成真正的定價因素。

房地產行業很吃借錢成本，因為很多公司本來就背著不少債，還得常常去續借。央行前景越不確定，房貸利率和房子、商鋪這類資產的估值就越容易上下亂晃，買房、蓋房和續借都更難做。

建商最怕的就是房貸成本不穩。只要這件事讓利率不確定性維持在高位，買房的人就可能先觀望，折扣和讓利也會變多，利潤就容易被壓縮。