鮑威爾留任

鮑威爾在主席任期結束後仍將留在聯準會理事會，華許的提名也持續推進，而聯準會在一場分歧明顯的會議後維持利率不變。領導層交接、內部意見分裂，加上未來指引可能變得更不透明，讓美國貨幣政策接下來的走向比平時更難判斷。

這件事不只是「利率現在升不升」而已，重點還在於：接下來由誰來帶領聯準會，以及市場還能不能像以前一樣提早聽懂政策方向。鮑威爾留在理事會、華許提名往前推，讓交接這條線變得更不明朗；而如果「前瞻指引」真的走向淡化，市場通常會覺得政策沒那麼好預測，利率和資產價格就更容易大幅擺動。

這種環境通常先利多交易型公司。做市商、券商、交易所和選擇權平台，往往會因為避險、調整部位和成交量增加而受惠；相反，放款機構和房貸相關公司會比較吃力，因為資金成本、提前還款速度和帳面價值都更難控制。

對投資人來說，重點是這會不會從一次人事交接，變成一種更長久的溝通方式改變。如果接下來的確認程序和聯準會訊號都讓市場覺得更難預測，影響就可能不只停在利率，還會擴散到信用市場、股票和匯率。

Robinhood 往往在市場更顛、散戶更愛交易的時候受益，尤其是選擇權這類產品。聯準會越不容易被市場提早看透，交易熱度和利息收入通常都更有支撐。