非農就業報告檢驗招聘動能

這就是最重要的非農就業報告，所以它是本週檢驗招聘到底還健不健壯的主考題。它現在更重要，因為股市已經反彈了一段，但投資人還是得弄清楚：經濟如果太強，借貸成本會不會繼續降不下來。

• 如果新增就業高於11萬，說明招聘保持得比預期更好。市場通常會把它理解成債券殖利率可能更高，利率維持偏高的時間也可能更長。
• 如果明顯低於預期，就會指向就業放緩、經濟降溫。這樣往往有利於債券和長久期股票，但也會讓人重新懷疑風險資產這波反彈到底穩不穩。
• 如果接近11萬，單看這個數字的衝擊多半不大，除非薪資或失業率也一起出現明顯偏差。那種情況下，市場才會把它當成真正有分量的訊號。

非農會影響利率預期和殖利率曲線形狀，這會影響銀行的資金成本，也會改變未來放貸收入的折現方式。