核心PCE：通膨降溫迎考

這是聯準會最在意的月度通膨讀數之一，而且它落在一個已經偏弱的市場裡：科技股落後，波動也高於平靜水平。市場預期5月核心PCE月增0.3%，高一點或低一點，都可能很快改寫利率預期。

1. 如果數字高於預期，代表通膨還是很黏，市場會更容易把降息往後延。殖利率通常先往上走，對利率敏感的板塊也會先受壓。

2. 如果數字低於預期，市場會更願意相信通膨正在慢慢降溫，對降息的想像空間也會變大。對成長股和房地產這類對借貸成本很敏感的板塊，通常會比較友善。

3. 如果剛好落在0.3%附近，市場多半不會立刻改變大方向。它比較像是在說：通膨還沒失控，但也還沒到可以放心的程度，後面還得繼續看。

利率一變，銀行的資金成本和殖利率曲線都會跟著動。若數據偏熱，銀行通常更難受；若數據偏冷，壓力會小一些。