失業率聚焦勞動力鬆動

失業率是看勞動市場到底是在鬆動，還是還算緊的最簡單辦法。前值也是 4.3%，所以這次最重要的不是「有沒有變化」，而是會不會脫離這個位置，尤其它還和非農一起公布，容易把同一個故事放大。市場本來就偏弱，這個數字只要能改變聯準會路徑的想像，反應就可能不小。

• 低於預期： 如果失業率更低，代表勞動市場還是比市場想的更緊。這樣通常會推高殖利率，也會讓投資人對「很快降息」的信心變弱。

• 高於預期： 如果失業率更高，代表勞動市場有更多鬆動。這樣通常會利多債券，也會給利率敏感板塊一點支撐，但如果跳升太快，又會引發成長擔憂。

• 符合預期： 如果正好是 4.3%，基本是在確認現狀，而不是改寫它。接下來市場就會更多看非農新增就業和修正值，來判斷勞動力故事是在變好還是變差。

消費離不開工作和薪水。若失業率上升，家庭往往會更謹慎；若失業率下降，消費能力通常會顯得更穩。