失業率聚焦勞動力鬆緊

失業率是判斷勞動市場到底是緊還是鬆的最乾淨的一項數字。市場預期還是4.3%，和上月一樣，所以這次公布最重要的作用，是去印證還是推翻新增就業和工資講出的故事。

1. 如果失業率低於4.3%，代表勞動市場還是偏緊，這通常會繼續壓著殖利率，也會讓市場對寬鬆政策少一點想像。
2. 如果高於4.3%，就更像是勞動市場鬆動的訊號，這通常會壓制對成長敏感的股票，但對債券有利。
3. 如果和4.3%一致，市場就還是會把注意力放回新增就業和工資，而不是把失業率當成新的主線線索。

失業率同時影響利率預期和成長預期，所以銀行會透過貸款需求、信用品質和殖利率曲線來感受它。失業率上升通常意味著經濟更軟；失業率下降則說明就業市場更緊。