非農就業檢驗勞動力動能

非農是本週最重要的就業檢查點，而市場本來就帶著謹慎情緒在等它。預測值是8.5萬，低於上次的11.5萬，所以這份報告很可能重新定價利率預期、公債殖利率和整體市場情緒。

• 優於預期： 如果非農高於8.5萬，代表就業市場比預想中更能扛。這樣通常會讓降息預期不至於太快升溫，殖利率也可能被頂高一點，尤其是當市場覺得經濟還在穩步加職位時。

• 弱於預期： 如果非農低於8.5萬，代表就業市場更軟了。這樣會推高債券價格，也會幫到利率敏感股票；但如果低得太多，市場很快就會從「通膨更好」轉成「成長更差」。

• 符合預期： 如果結果接近8.5萬，第一波反應多半不會太大，但市場仍會把它和薪資、失業率放在一起看。

科技股是市場裡最怕利率變化的板塊之一。非農若偏強，殖利率會更高；若偏弱，折現率壓力減輕，對科技股會更友好。