居民消費檢驗需求韌性

個人消費支出最能看出家庭還在多用力地推動經濟。市場對這次的預估從上次的0.9%放緩到0.5%，關鍵就在於消費者是在回到正常節奏，還是開始收手。最近可選消費板塊領跑，所以這份數據要麼替這股強勢背書，要麼讓它降溫。

1. 高於0.5%：如果消費支出更強，代表家庭花錢的意願還在。對消費鏈條是支撐，但若同時伴隨更熱的通膨，利率擔憂也會跟著回來。

2. 低於0.5%：如果讀值偏弱，代表需求在降溫，消費者也更謹慎了。這樣通常會先打到零售、旅遊和其他可選消費板塊，尤其是放緩面比較廣的時候。

3. 落在0.5%附近：這會被看成從4月的0.9%回到更正常的節奏，而不是突然失速。市場多半會把它理解成消費在降溫，但還沒有壞掉。

這是最直接的傳導：消費支出會直接影響零售、汽車、休閒娛樂等可選消費行業的訂單和收入。支出越強，這些公司越有支撐；支出走弱，壓力也會來得很快。