核心PCE：通膨脈搏迎考

核心PCE是聯準會最看重的通膨指標之一，所以這個0.3%的月度讀值，分量比名稱看起來更重。眼下VIX還不高，市場方向偏上，但內部參與度偏分化，這份數據會被拿來判斷利率最近的平靜還能不能延續。上次也是0.3%，所以這次其實是在檢驗通膨是繼續卡住，還是開始往下鬆動。

1. 高於0.3%：如果讀值更熱，代表通膨還沒有真正降下來。債券殖利率多半會往上走，房地產、公用事業和長天期成長股這類對利率最敏感的板塊會先受壓。

2. 低於0.3%：如果讀值更溫和，市場對「通膨又抬頭」的擔心會緩一緩。通常這會給成長股和利率敏感板塊一點喘息空間，而銀行股少了更高殖利率的支撐，表現可能沒那麼占優。

3. 落在0.3%附近：這會讓故事繼續懸著，而不是一次性定論。市場大致會把它看成聯準會還能繼續耐心等待，接下來更大的反應可能要看就業或消費數據。

利率是最直接的傳導渠道。若通膨更熱，殖利率上行往往會抬高銀行的息差環境；若讀值更冷，這種支撐就會減弱。