建築許可檢驗住房韌性

建築許可反映的是未來有多少新屋項目準備開工。市場預計這次是 139 萬套，高於上月的 136.3 萬套，所以關鍵問題是：建商還在繼續排隊上項目，還是已經開始被高利率逼得放慢腳步。

1. 優於預期： 如果數據高於 139 萬套，代表在更高的借貸成本下，建商還是願意繼續開工。這會讓「住房降溫」這條線沒那麼糟，也可能給對利率敏感的循環股一點支撐。

2. 低於預期： 如果數據低於 139 萬套，代表未來施工的儲備在變弱。通常這會壓住房建、建材和地產相關股票，因為它暗示高利率的影響還在持續。

3. 符合預期： 如果結果接近 139 萬套，市場多半會把它看成「還在走、但不算強」的住房數據，除非細節特別亮或特別差，不然反應可能有限。

房地產正好站在住房需求和借款成本的交叉口。許可更多，通常代表施工管線更健康；許可更少，則代表建商開始更謹慎。