綜合 PMI 試探經濟的穩步節奏

S&P Global 綜合 PMI 是 5 月份的商業脈搏檢查，市場預期是 51.5，低於上次的 51.7。因為它同時覆蓋服務業和製造業，所以很適合用來判斷成長是在繼續擴張，還是開始放緩。在當前更偏橫盤而不是趨勢化的市場裡，這是一項很乾淨的近端經濟訊號。

綜合 PMI 是看私營部門活動的快速指標，既包括工廠，也包括服務業。它之所以重要，是因為它能幫助判斷經濟是在繼續穩步擴張，還是開始失去動力；即使當前風險環境還算平靜，市場依然很在意成長線索。

• 如果數據強於預期，說明需求更穩，週期類板塊和較高殖利率通常會更有支撐。
• 如果數據弱於預期，就會讓人懷疑成長動能是否在變差，也通常會加強對未來降息的想像。
• 如果基本符合預期，資訊就比較簡單：成長還在正區間，但還不足以單靠這一項就改變大局。

PMI 會幫助投資人判斷訂單、運輸需求和招聘計畫，這些都和工業活動有關。若數據更強，說明企業支出還算有活力；若更弱，方向就相反。