4月PPI探查通膨傳導鏈條

生產者價格是在通膨傳到消費者之前，先看一眼上游壓力。現在市場對利率還很敏感，所以這份數據很重要，因為它可能在CPI之後，繼續把通膨討論往下壓，或者重新點燃它。

1. 如果數據高於0.5%，就代表生產端的成本壓力還在。那往往會把美債殖利率往上推一點，也會繼續壓住Technology和Real Estate這類利率敏感板塊。

2. 如果數據低於0.5%，就能緩和市場對「成本壓力會一路傳到下游」的擔心。那通常有助於利率預期，也會給成長股帶來一點安靜的正面作用。

3. 如果結果接近0.5%，市場大概率會把它看成確認，而不是驚喜。它會讓通膨故事繼續存在，但通常還不足以讓市場單獨重估一整條路徑。

Technology對利率預期很敏感，而PPI若偏熱，往往會讓殖利率維持高位。這樣一來，成長股通常比價值股更容易受影響。