核心通膨檢驗降溫成色

4月核心通膨月增率預估為0.4%，高於前值0.2%。這項數據看的是「底層價格壓力」有沒有真的退下來，而眼下市場整體還是橫著走，廣度也偏混雜，波動率也不算低，所以它很可能先影響美債殖利率，再傳到對利率最敏感的板塊。

如果核心通膨月增率高於0.4%，市場會把它解讀成「底層漲價」還沒退乾淨，而不只是雜訊。殖利率大多會往上走，房地產和公用事業這類對利率最敏感的板塊通常會先受壓。

如果低於0.4%，情緒就會偏向鬆一口氣：通膨還在降，市場也會覺得政策轉鬆的理由更順一些。這樣一來，和借錢成本、融資環境最相關的板塊通常會先得到緩解。

如果正好落在0.4%，訊號就比較中性：通膨確實在降，只是速度不快。那種情況下，資金可能不會急著大幅換倉，而是等本週後面的數據再定方向。

房地產對利率最敏感。如果核心通膨偏熱，借錢成本就更容易維持在高位；如果數據降溫，融資環境會輕一點，這類公司通常先受益。