PPI：上游價格聚焦

PPI 看的是上游價格，也就是企業在更早一環面對的成本變化。市場看月增 0.4%，比上月 0.5% 略緩，但它還是能提醒大家，後面消費者價格會不會繼續受成本傳導影響。在就業和通膨數據扎堆的一週裡，它更多是用來確認趨勢，或者把局面攪得更複雜。

1. 如果 PPI 偏熱，說明工廠和批發這一環的成本壓力還沒有完全退下去。這樣會讓通膨擔憂稍微抬頭，也會讓之後 CPI 的故事沒那麼舒服。

2. 如果數據更軟，對利潤空間和通膨前景都會是個小小的緩和信號。它沒有 CPI 那麼強，但還是會影響市場對下一組數據的預期。

3. 如果結果和預期差不多，市場多半會把它當成確認，而不是新線索。真正的問題還是，消費者端的價格會不會沿著同一條路走。

工業企業往往最先感受到原材料和投入成本，所以這份數據能提前看出利潤會不會被擠壓。數據偏熱說明成本壓力更大，偏軟則表示緩一口氣。