CPI：通膨回落受檢

這是最關鍵的通膨數據之一，也是聯準會判斷降不降息的重要參考。市場看 4 月月增 0.4%，高於上月 0.2%，所以大家主要想知道物價降溫是不是卡住了。最近科技股領漲、市場又還沒完全擴散開，通膨一旦偏熱，資金很容易在成長股和利率敏感板塊之間來回切換。

1. 如果數據比 0.4% 還熱，市場就會覺得通膨還是很黏。通常這會推高美債殖利率，也會讓降息空間變小，最像長期債券的那一類資產會先承壓。

2. 如果數據更低，壓力會緩一緩，成長股和房地產信託也會輕鬆一些。這樣也會讓市場更相信，聯準會沒有必要等太久才考慮降息。

3. 如果 CPI 正好落在 0.4% 附近，反應可能要看細項，尤其是核心部分。那時市場通常不會只看標題數字，而是盯著底層通膨是不是在真正降溫。

通膨更熱通常會把美債殖利率推上去，也會讓降息更難被接受，這會影響銀行的資金成本和貸款需求。數據更軟則方向相反。