市場前瞻高
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4月非農就業報告是本週最重要的勞動力檢查。市場預計新增就業會從17.8萬大幅放緩到6萬,這個放緩很關鍵,因為它會同時影響「經濟還穩不穩」和「利率會怎麼走」這兩條主線。
如果新增就業高於6萬,代表勞動市場比市場共識路徑更強。這通常會讓降息預期降溫、推高殖利率,部分週期板塊可能受惠,但更利率敏感的板塊往往會承壓。
如果新增就業明顯低於6萬,就會讓人擔心經濟降溫太快。這通常利好債券,但如果投資人開始擔心整體經濟,股票市場也可能更偏防禦。
如果結果大致落在6萬附近,訊息就很簡單:在降溫,但還沒有壞掉。到那時,市場更可能去盯工資和失業率,找下一條線索。
科技股對利率路徑很敏感,所以非農會同時透過殖利率和成長情緒影響它。數據強,殖利率可能上升、估值受壓;數據弱,則可能出現相反效果。