市場前瞻高
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很多時候,記者會比利率本身更重要,因為它會告訴市場聯準會現在最擔心什麼。眼下股市還偏強,VIX 也不算高,所以哪怕只是措辭的小變化,只要它改變了市場對未來寬鬆或收緊速度的判斷,都可能帶來反應。
如果主席對通膨說得更擔心,殖利率可能上去,利率敏感股票也會更吃力。這會告訴交易員,聯準會還是在繼續壓住偏熱的物價。
如果語氣更像是在認可通膨降溫,或者更擔心成長放慢,市場可能會聽出未來政策有更寬一點的空間。這通常有利於最吃利率的那一部分資產。
如果整體措辭保持平衡,市場在下一組數據出來前可能不會有太大動作。那樣的話,記者會更像是在確認聯準會的心態,而不是給出一條新的路。
對銀行來說,主席的語氣會改變市場對未來放貸環境和殖利率曲線形狀的判斷。哪怕利率決定本身沒變,金融服務板塊也可能因此波動。