YDES 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
YDES 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
永得生物的收入大多来自在台湾销售的药品和医疗产品,企业客户贡献了几乎全部销售收入。公司采购产品后转售,并为药企的临床试验供应药品、医疗器械和实验室设备,同时提供采购、物流协调及合规支持,销售产品包括 Keytruda。Novartis、Zuelling 和 Alcon 合计贡献超过一半的收入,但这些客户均无最低采购义务。
在美国,永得生物推广通过分析血液中与癌症相关的 DNA 变化进行检测的血液测试。技术由 EG BioMed 授权,检测由其获得认证的实验室执行;永得生物使用其胰腺癌和乳腺癌技术取得销售收入后,需向 EG BioMed 支付许可使用费。患者可以通过 EG Telehealth Platform 在线发起检测,但采样前必须由持牌医疗专业人员审核并授权。这些实验室自建检测尚未获得美国 FDA 许可或批准,也不作为完全直接面向消费者的检测销售。
永得生物还在美国销售 Exolens Hioxifilcon 隐形眼镜,并利用 3D Global 授权的技术开发干眼症、青光眼和角膜修复疗法。这些疗法仍处于开发阶段,商业化取决于能否维持技术授权并取得必要的监管批准。公司目前收入规模有限,需要额外融资来支持运营和研发。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
永得生物的诊断业务扩张依赖EG BioMed授权的技术及其实验室,眼部业务平台则依赖3D Global,后者占其2025年采购额的83.7%。
诺华在台湾向永得生物采购临床试验药品、器械及实验室设备相关服务,占永得生物2025年收入约32%。这家处方药厂商没有最低采购义务,因此其台湾临床试验物资订单直接影响永得生物的销售收入。
爱尔康在台湾向永得生物购买医疗产品及服务,同时也在隐形眼镜和眼部健康产品上与其竞争。永得生物来自爱尔康的收入从2024年的162,871美元降至2025年的51,209美元,均不含增值税,且爱尔康没有最低采购义务。
Guardant Health与永得生物在医生开单的癌症早筛及监测血液检测上竞争,向临床客户销售检测,并为符合条件的患者向保险机构申请支付。其Shield筛查收入,是观察永得生物早筛服务所面临竞争的一条具体业务线。
GRAIL, Inc.通过分析血液中游离DNA的甲基化模式检测癌症,与永得生物从EG BioMed获得授权的早筛技术竞争。GRAIL还向肿瘤及生物制药合作方提供仅供研究使用的平台;应留意这些临床试验合作,因为试验延迟或终止可能冲击该业务收入,却不代表永得生物临床检测的需求转弱。
Natera的个性化癌症血液检测,与永得生物的癌症监测检测及获授权的乳腺癌复发、治疗反应监测技术竞争。Natera直接销售检测,也通过实验室和经销合作方销售;对永得生物而言,应关注其肿瘤检测业务,而非产前或移植检测。
Personalis, Inc.与永得生物竞争,为医生提供发现癌症复发及追踪治疗反应的检测,也向制药公司销售检测服务。值得关注的是其所称残留癌症检测能比影像检查提前数月发现复发的证据,这是永得生物监测服务面临的一项具体竞争。
燃石医学与永得生物都开发癌症血液早筛检测;若永得生物的扩张计划成功,两者可能在中国市场相遇。燃石医学还销售癌症用药选择检测,并帮助中国医院自建检测实验室;随着永得生物计划支持中国六家获授权临床实验室,燃石向医院持续销售试剂盒的业务值得关注。
诺华 财报NVS
诺华财报会显示这家药企的台湾临床试验采购是否持续,为永得生物带来重要的供应服务收入。
看诺华的采购或临床试验活动披露,并与永得生物来自诺华的收入相对照:采购持续,说明这项客户需求仍在支撑永得生物的药品、器材和实验室设备服务;采购转弱,则说明在没有最低采购承诺的情况下,这部分收入容易随单一客户的决定而波动。
Personalis, Inc. 财报PSNL
Personalis的财报会显示其癌症复发监测检测的临床应用和需求,为永得生物的癌症监测服务提供市场参照。
看Personalis对癌症复发检测使用情况的说明,以及来自药企的检测服务业务是否有进展;若临床使用和药企业务都增强,说明癌症监测检测的市场需求在扩展,永得生物面对的市场机会也更大;若使用或业务走弱,则说明临床卖点尚未转化为稳定需求。Personalis的结果不能证明永得生物自家检测的表现。
Guardant Health 财报GH
Guardant Health的财报会显示Shield早期癌症筛查检测的销售情况,为永得生物的癌症早筛服务提供市场参照。
看Guardant Health的Shield筛查收入,并留意其披露的临床客户采用或符合条件患者的保险支付情况。收入增长且采用扩大,说明早期癌症血液筛查正获得更多临床和支付方接纳,永得生物面对的市场机会扩大;收入疲弱或采用受限,则说明这类检测的商业化仍有阻力。Guardant Health的支付情况不代表永得生物检测已获相同覆盖。