WT 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
WT 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
WisdomTree, Inc. 开发和管理投资产品,让投资者通过交易所投资股票、债券、大宗商品等资产。核心业务是在美国上市的交易所交易基金(ETF)和在欧洲上市的交易所交易产品(ETP)。旗下许多股票ETF跟踪公司自行编制的指数,也有主动管理基金和跟踪第三方指数的产品。公司主要通过金融顾问、银行和券商触达投资者,而非直接面向个人客户销售。
这些产品按每日平均净资产向WisdomTree支付投资顾问费,构成公司大部分收入。因此,收入取决于能否吸引并留住投资者、资产市值,以及投资者选择哪些产品,因为不同产品的费率不同。相当一部分资产集中在少数产品中,包括股票ETF、贵金属产品和WisdomTree Floating Rate Treasury Fund(USFR)。公司依赖金融顾问和券商的分销渠道;美国ETF和Digital Funds的投资顾问协议能否续期,还须由基金的独立受托人定期审批。
公司也通过收购Ceres进入农田投资领域。Ceres向Ceres Farms收取管理费,并在弥补此前亏损、利润达到合同规定条件后收取业绩报酬。规模较小的数字资产业务通过面向机构的WisdomTree Connect和面向个人的WisdomTree Prime,提供使用区块链记录的基金。这些数字业务须取得并维持相应的监管许可。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
贝莱德旗下 iShares ETF 与 WisdomTree 的交易所交易投资产品争夺投资顾问在股票、债券及其他资产上的配置。iShares 对顾问的吸引力,是观察 WisdomTree 争取顾问客户资金时面临多大竞争的窗口。
富兰克林邓普顿通过 ETF 和其他投资基金,与 WisdomTree 争夺投资顾问及机构配置的资金。竞争也延伸到以区块链记录的基金,因此观察 WisdomTree 数字基金业务时,也值得关注其代币化基金产品。
维德思投资通过 ETF 和预设的模型投资组合与 WisdomTree 竞争;两家都按投资者资产规模收费,因此资金配置和市场价值变化都会影响收入。可关注维德思的 ETF 资产,以及向账户管理平台提供的模型组合,观察 WisdomTree 同样服务的渠道中的需求。
Affiliated Managers Group 旗下投资管理公司通过 ETF、共同基金和单独管理的账户,与 WisdomTree 争夺投资者在股票、债券及另类投资上的配置。比较时应关注这些策略的资产规模,而不是 AMG 所有策略的资产总额。
CoinShares 与 WisdomTree 在欧洲的数字资产交易所交易产品市场竞争,两家通过这些产品让投资者配置数字资产并收取管理费。关注 CoinShares 的产品收费和资金流向,可观察 WisdomTree 加密货币产品面临的竞争压力。
嘉信理财的资产管理业务通过 ETF 与 WisdomTree 争夺投资者资金。比较两家时应聚焦基金业务:嘉信理财还从银行和证券经纪业务获得收入,因此整体业绩对 WisdomTree 的参考意义较弱。
联邦赫耳墨斯与 WisdomTree 争夺投资者的基金配置,两家都按管理资产规模收取投资顾问费。其业务集中于货币市场基金,机构现金管理需求对业绩更重要,因此整体增长与 WisdomTree 的可比性较弱。
美联储利率决定
WisdomTree按其股票、固定收益、商品等交易所交易产品(ETP)所管理资产的价值收取顾问费,因此利率变化可能影响资产价值、投资者资金流向和产品结构,进而影响其顾问费收入。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
如果政策利率高于预期,借贷成本上升可能压低部分WisdomTree ETP的资产价值,或促使资金流出,减少其收取顾问费所依据的资产;其他产品或资金流向可能抵消这一影响。
低于预期时
如果政策利率升幅低于预期或下降,借贷成本降低可能支撑部分WisdomTree ETP的资产价值,或带来资金流入,增加可收取顾问费的资产;不同产品和资金流向的影响可能各异。
WisdomTree, Inc. 财报这家公司
WisdomTree的财报会显示,管理资产规模的增长是否继续带来更多顾问费收入,还是平均费率下滑正在削弱这层关系。
把平均管理资产规模和顾问费收入放在一起看,再留意平均顾问费率。资产规模上升、顾问费收入也增长且平均费率大致稳住,说明WisdomTree留住了把资产转成收入的能力;若资产规模增长、平均费率却下滑,顾问费收入跟不上,就说明产品组合或定价正在稀释这份增长。结果将说明规模扩张有没有真正增强WisdomTree的核心收入引擎。
CoinShares PLC 财报CSHR
CoinShares PLC的财报会显示,它的欧洲数字资产交易所交易产品如何凭借资金流向和产品定价,与WisdomTree争夺投资者资金。
把CoinShares数字资产产品的资金流向和定价放在一起看。若资金流入增强、定价又更有吸引力,说明它更能争取这类产品的投资者,WisdomTree的加密货币产品面临的竞争也更直接;若流入疲弱,就较少迹象显示CoinShares正在吸走这部分资金。结论是,CoinShares是否正在加大对WisdomTree加密货币产品的竞争压力。
富兰克林邓普顿 财报BEN
富兰克林邓普顿的财报会显示,记在区块链上的基金是否吸引顾问和机构资金,为WisdomTree的数字基金提供市场需求与竞争的线索。
留意富兰克林邓普顿区块链基金的资产和资金流向。若持续增长,说明顾问和机构正更多采用这种基金形式,既验证了市场需求,也意味着WisdomTree数字基金要面对更多竞争;若规模和流入有限,这种需求仍未得到充分验证。两家的基金未必持有相同资产,结论是区块链基金这种形式是否正在获得更广泛的资金支持。