WB 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
WB 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
微博让用户发布内容、关注他人、评论和转发,使文字、图片和视频传播为公开讨论。大品牌和中小企业直接或通过广告代理商向微博付费,向这些用户投放广告。广告穿插在普通信息流中,也出现在平台其他位置,并可依据用户的兴趣、人口特征和社交关系定向投放。广告和营销服务贡献绝大部分收入;提供额外功能的付费会员业务是较小的收入来源。
这门生意依赖用户和有影响力的创作者持续提供内容,吸引人们浏览和互动,也依赖平台受众与广告主想触达的人群相匹配。广告客户通常不作长期承诺,因此投放效果影响后续支出。阿里巴巴是重要客户和战略合作伙伴,微博帮助其商家开展营销;阿里巴巴在微博的广告支出随自身营销策略而变化。
中国监管规则要求微博审核用户内容和广告、删除违规内容,并限制某些品类的广告;违规可能导致服务暂停。外资持股限制也使微博无法直接持有平台运营公司微梦的股权,而是依靠合同安排控制该业务。
控股股东新浪也限制了微博的业务拓展。双方的竞业限制协议约束微博进入新浪经营的业务领域,但对微博现有业务及在其域名或品牌下发展的部分业务设有例外。这限制了微博拓宽收入来源的空间。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
微博的业绩取决于中国广告预算,以及能否在与腾讯和字节跳动的竞争中留住用户注意力,而这两家公司均未列在此处。
阿里巴巴集团既是微博的重要广告客户,也通过阿里妈妈向商家销售自有平台及外部媒体的广告,争夺商家的营销预算。值得关注阿里巴巴的电商营销安排:关键购物节点的合作加深,推动其2025年在微博的广告支出增长49%。
哔哩哔哩与微博争夺中国用户、创作者和广告客户:前者向品牌销售面向年轻群体的视频社区广告,后者围绕社交内容销售定向广告。关注哔哩哔哩的广告收入,可观察面向这些受众的广告预算竞争。
百度公司销售搜索和信息流广告,并按推广搜索链接的点击次数收费,与微博的社交定向广告争夺中国企业的广告预算。对微博而言,更值得比较的是百度的搜索和信息流营销收入,而非其更广泛的人工智能业务。
知乎和微博都依靠创作者驱动的中国内容社区赚钱,争取商家和品牌的信息流广告支出,以及用户的会员付费。比较广告业务时,应关注知乎的营销服务收入:其2025年收入有56.0%来自付费会员,与主要靠广告赚钱的微博不同。
爱奇艺与微博争夺中国受众和网络广告客户,但更依赖观众购买视频会员,而微博的收入主要来自广告。相比会员专享视频和提前观看带来的订阅收入,爱奇艺的网络广告收入更适合用来对照微博。
哔哩哔哩 财报BILI
哔哩哔哩的广告收入会显示品牌在视频社区的投放是否增强,也让人判断它和微博争夺广告预算的压力。
看哔哩哔哩广告收入的变化。收入走强,说明品牌更愿意为触达视频受众买单,也意味着微博争取相关广告预算和创作者注意力的竞争更强;收入走弱,则这条竞争信号减轻,但不能据此认定预算转向了微博。
微博 财报这家公司
微博的收入主要靠广告,这份财报会让人看到广告主是否还愿意为触达平台用户付费。
把广告及营销收入和广告主数量、每位广告主的平均支出放在一起看。收入回升且广告主数量稳住,说明需求面在改善;收入稳住但广告主继续减少、平均支出上升,则增长更依赖留下来的大客户,竞争压力仍在。
阿里巴巴集团 财报BABA
阿里巴巴的电商营销会影响它在微博投放广告的需求,这份财报能显示这项重要客户需求的变化。
留意阿里巴巴的电商营销安排,并结合微博披露的阿里巴巴广告收入来理解。营销活动增强,可能支撑阿里巴巴在微博的投放;活动收缩,则这笔客户收入可能承压,若其他广告主未能补上,微博对单一大客户的依赖会更突出。