TRNO 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
TRNO 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Terreno Realty Corporation 在美国主要沿海市场购入工业地产,出租给需要货物仓储、配送或转运空间的企业。仓储和配送物业贡献了大部分租金。公司也出租经过整备的土地,供露天堆存和车辆停放,并持有其他工业物业。几乎全部收入都来自租户支付的租金及部分物业运营费用的分摊。
租户分布较广,没有单一客户占据主导地位,但物业集中于沿海市场,其中纽约市及新泽西州北部贡献了较大一部分租金。收入取决于物业能否持续出租、租户能否按时付租,以及租约到期后能否续租或找到新租户。
作为房地产投资信托基金(REIT),Terreno 必须分配大部分应税收益,并遵守有关资产构成和收入来源的规定。这限制了公司可留存用于投资的收益,也约束了投资范围。进一步投资物业还部分依赖于债务和股权融资渠道。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
REXFORD INDUSTRIAL REALTY, INC.与Terreno Realty Corporation在供应受限的洛杉矶地区争取工业物业租户,靠租户支付的租金获得收入。Rexford在南加州的出租情况,可供判断Terreno洛杉矶物业的租赁需求。
安博与Terreno Realty Corporation都向物流设施租户收取租金,因此出租率和到期租约能否按市场租金续租,都影响两家的收入。值得关注安博到期租约的租金调整:安博将租金重定至市场水平列为收入增长的首要动力。
第一工业地产信托与Terreno Realty Corporation既争取支付租金的工业租户,也争夺物业和开发机会。可关注第一工业地产信托是否需要减免租金或承担租户装修费用才能签下租约,这反映了争取工业租户的成本。
EastGroup Properties Inc.与Terreno Realty Corporation都向重视区位的工业配送物业租户收取租金,两家的物业均覆盖加利福尼亚州和佛罗里达州。EastGroup约20,000至100,000平方英尺空间的出租情况,可供观察这类重视区位的客户需求。
STAG工业与Terreno Realty Corporation都持有美国工业建筑并向租户收租,因此都受租户需求和竞争物业供应影响。STAG工业的建筑出租率,可为Terreno六个沿海市场提供更广泛的美国市场参照。
LXP Industrial Trust与Terreno Realty Corporation都向美国仓储和配送物业租户收取租金,但LXP专注于甲级设施,Terreno则持有类型更广的沿海工业物业。LXP的出租率可用于对照仓储需求,而不能代表Terreno整个物业组合的情况。
第一工业地产信托 财报FR
第一工业地产信托这份财报会显示,它是否得少收租或多花钱装修,才能签下工业地产租户,也反映Terreno争取租户的成本压力。
把第一工业地产信托给出的租金优惠和租户装修支出放在一起看。两者都受控,说明房东不必大幅让利或增加投入也能出租,Terreno面临的竞争成本较轻;优惠或装修支出上升,则说明签约更依赖让利和投入,Terreno的净租金收入可能更受挤压。
REXFORD INDUSTRIAL REALTY, INC. 财报REXR
REXFORD INDUSTRIAL REALTY, INC.这份财报会显示南加州工业地产的租赁活动是否活跃,为判断Terreno洛杉矶物业的租户需求提供当地参照。
看REXFORD INDUSTRIAL REALTY, INC.在南加州的租赁活动,并对照Terreno洛杉矶物业的出租率和租金变化。Rexford租赁活跃、Terreno出租率稳或租金上升,说明当地需求能支撑出租和涨租;Rexford租赁转弱、Terreno出租率下滑或租金增长放缓,则说明填补空置或续租可能更难。
美联储利率决定
美联储政策利率会影响整体借贷成本;利率变化可能推高或降低Terreno浮动利率债务和再融资的利息支出,从而改变偿债后可用的现金。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
如果美联储加息幅度高于预期,Terreno的浮动利率借款成本和再融资成本可能上升,支付利息后剩余的现金也可能减少。
低于预期时
如果美联储利率低于预期,Terreno的浮动利率借款成本和再融资成本可能降低,支付利息后可用的现金也可能增加。
Terreno Realty Corporation 财报这家公司
Terreno靠出租工业地产收租,这份财报会显示新签和续租租金的增长,是否仍能在出租率保持稳定的同时实现。
把同店租金收入的变化和出租率放在一起看。同店指持续纳入比较的物业。租金收入增长、出租率稳,说明Terreno既能提高租金,也留得住租户;租金增长放缓或出租率下滑,则说明涨租空间或租户需求在减弱,租金收入会承压。