THCH 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
THCH 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Tims中国以Tim Hortons品牌销售咖啡、其他饮品,以及贝果、三明治和烘焙食品等现制餐食。顾客可以到店购买,也可以通过手机下单自提或点外卖;数字订单占直营门店销售的大部分。直营门店向顾客销售产品是公司的主要收入来源。独立加盟商则按门店销售额每月向公司缴费,并为加盟支持服务付费。
公司依赖Tim Hortons品牌所有者THRI,进口咖啡豆也由THRI供应。Tims中国须为每家门店向THRI支付初始费用,并持续按销售额缴费。相关协议要求使用获批供应商、遵守运营标准并履行开店承诺;公司能否继续使用品牌,取决于这些协议能否维持。门店还须取得营业执照、食品经营许可及适用的消防审批,部分门店尚未取得所需证照,可能被要求停业。
Tims中国自成立以来尚未实现盈利,并表示需要额外融资才能维持运营。因此,业务能否持续不仅取决于门店销售,也取决于能否获得债务或股权资金。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Tims中国的业绩取决于中国咖啡需求和价格竞争,因此即使瑞幸咖啡和库迪咖啡不在这份名单上,也值得关注。
Tims中国依赖餐饮品牌国际旗下的Tim Hortons品牌:餐饮品牌国际拥有该品牌并授权加盟,其关联特许经营商供应咖啡豆,并掌握Tims中国门店使用的品牌标准和商标。要关注咖啡豆供应或品牌要求的变化,它们直接影响Tims中国如何向顾客提供咖啡。
星巴克与Tims中国争夺中国大陆购买咖啡和食品的顾客,Tims中国16盎司美式和拿铁的标价通常低于星巴克。更值得关注的是星巴克在中国的咖啡业务,而非主要来自北美的集团营收。
百胜中国的Lavazza咖啡店与Tims中国争夺咖啡顾客,其更庞大的餐厅网络也和Tims中国一样,受中国消费者对平价餐饮支出的影响。关注Lavazza可了解咖啡业务的竞争,关注肯德基和必胜客则可了解更广泛的餐饮消费情况。
餐饮品牌国际 财报QSR
餐饮品牌国际的财报可能透露其咖啡豆供应或品牌要求有何变化,进而影响Tims中国门店供应咖啡、服务顾客的方式和成本。
留意餐饮品牌国际对Tim Hortons咖啡豆供应和品牌标准的说明。供应与要求稳定,Tims中国就较能按既有方式供货和经营;若供应受扰或标准变化带来额外成本、限制,直营与加盟门店的供货、运营和利润空间都可能承压。
星巴克 财报SBUX
星巴克的财报会显示中国顾客对咖啡和餐食的需求如何,为Tims中国判断同场竞争的消费环境提供参照。
看星巴克中国业务的销售或客流表现,不要用集团整体数字代替中国市场。若中国顾客仍带动销售,说明咖啡需求尚有支撑,但不代表顾客选了Tims中国;若销售或客流转弱,即使Tims中国价格通常较低,也说明共同争夺的咖啡客群面临更大压力。
Tims中国 财报这家公司
Tims中国这份财报会显示,直营店的销售和门店贡献能否稳住,同时加盟收入能否接上关店留下的缺口。
把直营店销售和公司口径的门店贡献,连同加盟收入和经营现金流一起看。直营店销售与贡献稳住、加盟收入增长且现金流出收窄,说明关店后的业务调整正在改善经营底子;若直营店继续走弱、加盟收入补不上,或现金仍持续流出,则说明收入结构转变尚未缓解亏损和资金压力。