STAK 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
STAK 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
斯塔克工业通过中国大陆的子公司开展业务,设计和制造用于石油生产及油井维护的设备。这些设备既可单独出售,也可安装在车辆底盘上,由具备资质的厂家完成整车组装。设备和专用车辆销售贡献了绝大部分收入,油田自动化解决方案以及零部件和相关产品销售的收入规模较小。
公司的客户是向油田服务企业转售产品的经销商。经销商通常在签约时支付定金,公司随后开始制造设备或安排车辆生产,客户收货时再付清余款。大部分收入来自少数主要经销商,但公司没有与这些客户签订保障持续订单的长期协议。
斯塔克工业没有中国专用车辆生产所需的资质,因此依赖合格厂家完成整车组装并取得所需的车辆准入批准。合作厂家的产能,以及政策是否继续允许委托生产,是业务的重要制约因素。产品需求也随油田市场状况波动,往往与石油和天然气价格相关。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Forum Energy Technologies, Inc. 与斯塔克工业都为油田服务企业提供增产、修井和采油设备,斯塔克工业通过经销商向这些客户销售。关注 Forum 的油井增产和井下作业业务,最能对照斯塔克工业压裂和修井设备面向的需求。
国民油井华高与斯塔克工业在完井和采油设备及自动化技术上存在竞争;前者向油田服务企业和能源生产商销售,后者通过经销商服务油田服务企业。关注国民油井华高的自动化技术进展,可对照斯塔克工业依靠智能监测和控制形成产品差异的方向。
Leishen Energy Holding Co., Ltd. 与斯塔克工业都受中国油田提升生产效率的投入影响:前者供应注气和采油设备,后者通过经销商销售抽油和维护设备。Leishen 的定制注气机组和设备升级服务,是观察这类支出的参照。
威德福与斯塔克工业都为油田客户提供采油、井下作业设备以及数字监测和控制方案,业务存在竞争。关注威德福的生产与井下作业业务及监测工具,可对照斯塔克工业的油井维护设备和自动化升级。
Flowco Holdings Inc. 与斯塔克工业都面向维持现有油气井生产的支出:Flowco 向油气生产商销售帮助井内流体举升、优化产量的系统,斯塔克工业则通过经销商供应抽油、维护和自动化设备。Flowco 的生产解决方案业务收入,是对照这类需求更贴近的指标。
贝克休斯与斯塔克工业在井下作业、压力泵送和油田生产设备上有业务重叠,但其规模可观的工业业务使整体业绩不宜直接对照。更值得关注的是向油田客户销售设备和服务的油田服务与设备业务,而非工业业务收入。
威德福 财报WFRD
威德福的生产与干预业务及监测工具,能让读者看出油田客户是否仍在为生产设备和自动化工具买单,而这些正是斯塔克工业争取客户的领域。
看威德福的生产与干预业务表现,再看公司对监测工具需求的说明。两者都稳,说明客户仍在为开采和维护油井投入,斯塔克工业的相关设备与自动化产品面对的市场较有支撑;两者走弱,则意味着油田客户可能收紧这类开支,斯塔克工业争取订单会更难。
EIA原油库存变化(10月16日)
对STAK而言,美国原油和汽油库存反映供应是否可能压低油价,进而影响油田客户购买其设备、车辆及相关产品的支出。
库存变化是市场信号,并非STAK销售额的直接指标:库存上升可能意味着油价和客户订单承压,库存下降则可能支撑油价以及客户对其油田设备和车辆的支出。
Flowco Holdings Inc. 财报FLOC
Flowco Holdings Inc.的生产解决方案收入,能显示油气生产商是否仍在投入资金维持现有油井产出,这也关系到斯塔克工业经经销商供应的抽油、维护和自动化设备需求。
看Flowco生产解决方案收入的变化。收入走强,说明油气生产商仍愿意为维持现有油井产出花钱,斯塔克工业经销商销售的抽油、维护和自动化设备面对的需求更有支撑;收入走弱,则说明这类支出可能收缩,斯塔克工业相关产品的市场也可能承压。Flowco提供的是帮助油井举升和优化产出的系统,并不等同于斯塔克工业的产品。