RNST 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
RNST 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Renasant Corporation旗下的Renasant Bank主要为美国东南部的个人和企业提供银行服务。银行在当地市场吸收存款,作为发放企业、房地产和个人贷款的主要资金来源。借款人支付利息和贷款费用,银行则为付息存款及借入资金支付利息;扣除这些资金成本后的利息收入构成公司收入的大头。旗下Republic Business Credit还面向全美企业,以应收账款和其他资产为基础提供融资。
Renasant也发放住房按揭贷款,再出售给其他投资者,主要赚取出售收益;若保留贷款服务职责,还会收取相应费用。存款服务和财富管理贡献较小部分收入。银行的信托部门及Park Place Capital提供投资管理等服务,账户管理收费取决于管理资产规模和提供的服务。
这门生意依赖银行以可控成本吸收存款,以及借款人按时还款。大部分贷款以房地产作为主要或补充抵押物,投资性物业贷款的偿还则依赖租金或物业出售所得。银行法规约束贷款、存款业务及资本要求。Renasant Corporation母公司主要通过银行分红获得现金;这类资金转移受到法律限制,须获密西西比州银行监管部门批准,在某些情况下还须获美联储批准。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
United Community Banks, Inc. 与 Renasant 在美国东南部重叠市场争夺企业贷款客户、家庭存款,以及帮助企业处理收付款和管理资金的业务。值得关注其企业贷款定价:竞争压力和存款成本都会影响贷款利率。
Hancock Whitney Corporation 与 Renasant 在密西西比州及美国南部墨西哥湾沿岸其他市场争夺商业贷款客户、存款,以及需要收付款和资金管理服务的企业客户。
Ameris Bancorp 与 Renasant 在美国东南部争夺商业地产贷款、住房按揭和存款客户。
ServisFirst Bancshares Inc. 与 Renasant 在阿拉巴马州及美国东南部其他市场争夺需要贷款的企业和存款客户。
United Bankshares Inc 和 Renasant 都受贷款增长、存款成本和信贷损失影响:两家都用客户存款支持企业、房地产和个人贷款,也通过住房按揭和财富管理赚取费用。United 的贷款和存款业绩可作为观察 Renasant 核心银行业务的参照。
第一公民银行股份与 Renasant 在美国东南部争夺需要存款账户和贷款的个人及企业客户,但它也拥有规模可观的全国性专业业务。相比向铁路公司和货运客户出租铁路货车及机车的收入,其个人和企业银行业务表现更适合用来对照 Renasant。
Hancock Whitney Corporation 财报HWC
Hancock Whitney的财报能显示海湾南部商业客户的借贷和存款情况,为Renasant在重叠市场争取企业客户提供参照。
把商业贷款增长和企业存款变化放在一起看。两者都稳,说明共同市场的企业仍在借款、也把资金留在银行,Renasant争取这类客户的环境较有支撑;贷款和存款都转弱,则说明需求或竞争可能在拖累这条业务线。
United Community Banks, Inc. 财报UCB
United Community Banks的财报会显示,重叠的东南部市场里,企业贷款定价能否跟上存款成本。
把企业贷款收益率和存款成本放在一起看。贷款收益率稳住、存款成本没有明显上升,说明银行仍能让贷款收入覆盖资金成本,Renasant的息差环境较有支撑;贷款收益率走低、存款成本却上升,则说明竞争正在挤压这项核心收入。
Renasant Corporation 财报这家公司
Renasant主要靠贷款利息赚钱,这份财报会显示贷款收入能否抵住存款成本和信贷损失的挤压。
把净息差和存款成本放在一起看,再看贷款损失准备是否上升。净息差扩大、存款成本受控且准备金稳定,说明贷款收入更能转化为利润;净息差收窄或准备金上升,则说明存款竞争或借款人还款转弱正在吞掉这部分收入。
美联储利率决定
对 Renasant 而言,美联储的利率决定预示借款成本以及贷款和存款的收益可能如何变化,进而影响其贷款收入及利息收入与支出的差额。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
如果利率升幅高于预期,Renasant 可能从重新定价的贷款和新增贷款中获得更多收入;但存款及其他资金成本上升可能抵消这项收益,并压缩净息差,即利息收入与支出的差额。
低于预期时
如果利率升幅低于预期或下降,Renasant 可能从重新定价的贷款和新增贷款中获得较少收入,而存款及其他资金成本下降或可部分抵消影响;利率下降也可能改变贷款需求和按揭贷款的提前还款情况。